《金证研》北方资本中心文琢/作者子澄沐灵映蔚洪力/风控
高考被认为是“人生大考”，而严峻的高考竞争压力下，美术高考越来越受到家长和考生的认可。同时，一般的高中学校美术教学在师资课时配备、教学技能等方面相对薄弱，巨大的美术艺考培训市场“应运而生”，年中国美术培训市场规模高达.4亿元，年均复合增速14.36%，这其中包括杭州老鹰教育科技股份有限公司（以下简称“老鹰股份”）。
行业崛起背后，老鹰股份研发人员占比及研发费用率不及同行，且或并未形成研发成果，老鹰股份的创新能力几何？而且，老鹰股份的收费标准中，或存在“暗示”缴纳3个月以上学费附带赠送优惠的宣传，或“踩线”国办规定。此外，蹊跷的是，办学许可证号官宣显示“办理中”，老鹰股份却在招股书称已取得该办学许可证号。雪上加霜的是，老鹰股份还存在包括该募投项目承包施工单位在内的多个供应商，多次“吃”罚单的情形，其工程质量或“埋雷”。
一、募投项目已竣工验收，仍募集资金3亿元
通常情况下，募投项目是上市公司募集资金后用于投资的具体项目。然而此番上市，老鹰股份却存在募投项目已竣工验收的情形。
据年6月29日签署的招股书（以下简称“6月版招股书”）及签署日为年1月31日的招股书（以下简称“招股书”），此番上市，老鹰股份的募投项目总投资为6.45亿元，拟募集资金4.75亿元，分别计划投资于“新建场口‘老鹰’培训基地项目”（以下简称“场口培训基地项目”）、“体验中心建设和品牌推广项目”、“信息化建设项目”中。
其中，老鹰股份拟募集资金3亿元用于场口培训基地项目，项目总投资4.7亿元，该项目拟扩大老鹰股份自有校区教学面积，完善教学、办公和住宿环境，满足招生规模扩张对教学场地的要求。
据证监会公开信息，申万宏源证券承销保荐有限责任公司于年8月与老鹰股份签订上市辅导协议，并于当月向浙江证监局报送了辅导备案登记材料。
值得一提的是，场口培训基地项目或已建设完成。
据6月版招股书，老鹰股份自称，在建工程“场口新校区建设工程”为募投项目，于年11月开工建设，已完成主体施工和室内装修，预计于年6月底完工并达到预定可使用状态，年7月便开始正式投入使用。
据浙发改服务〔〕号文件，新建场口“老鹰”培训基地项目在“年形象进度计划”一栏显示为“完工”状态，总投资4.7亿元。
据全国建筑市场监管公共服务平台，新建场口“老鹰”培训基地项目已有竣工验收备案信息，竣工验收备案编号为-JX-，实际竣工验收备案日期为年6月24日。
除此之外，老鹰股份子公司年3月发布的招生简章中，宣称其场口校区将于年5月正式投入使用。
据老鹰股份全资子公司杭州老鹰文化艺术有限公司认证的名为“老鹰画室”的