开放式基因在中国刚刚出现那年，有次基金交流会里，一家基金公司介绍长期投资很必要时，说波段操作容易错过股市表现最好的时间段。举例说，如果错过A股表现最好的10周，投资者收益将大大下降。这时候有投资者忍不住问，那波段操作也可能“错过”A股表现最差的10周，那么收益是否会大幅度提高呢，一时会场有些尴尬……
推销长期投资的人们认为，只要长期持有好股票或好基金，就可以赚钱致富。这有点“免费午餐”的味道，不过推销者认为长期持有不动也是需要耐力、自制力的，所以长期投资不算不能算免费的午餐。
“长期看，股市总是上涨的”，这是西方投资界的名言。这是看起来高深莫测又没有实际意义的话。因为还可以说，“从长期看所有商品价格上涨的”，通货膨胀本身就会让股票和商品在长期内都有一点上涨。一个股票20年前卖5元，今天卖10元，是上涨了，这种上涨实际是投资者亏钱了，很多股票上涨幅度还不如通货膨胀高。
“长期”是多长时间呢？日本股票市场中年股灾到年，都已经过去20年了，股票指数现在都不到年的1/3。人们坚持长期投资了20年，不但没赚钱，连本金都快亏光了。这样的例子在国外股市还有很多。
“股市长期总是上涨的”这句话不折不扣是美国货，美国传奇投资人彼得·林奇确实曾经说过“股市长期总是上升的”这句话。
年出生的彼得·林奇是美国共同基金行业的传奇人物。随着20世纪80年代美国大牛市的来临，他负责的麦哲伦以优异业绩被投资界追捧。从年到年，在彼得·林奇掌舵美国最大的“麦哲伦号”共同投资基金的13年中，他取得了年收益率29%的卓越成就，如果你在年投资1万元，到年就有28万元了。
到年经历了13年的风起云涌的投资生涯，彼得·林奇决定急流勇退了。这期间美国股市曾出现了短暂的熊市，这个时候彼得·林奇才说出了“股票市场从长期看总是上涨的”这句话，这句话实际更是鼓励投资人要注意在熊市中逆市投资，而不是鼓励长期投资的话。
“长期投资”这四个字起源于美国，一个重要的原因是美国股市是非常罕有的在百年历史上屹立不倒并且不断创出新高的市场。美国股市的长期上涨是和美国百年在*治、*事、经济地位在全球全面崛起的进程是分不开的，脱离了这个大背景来说“长期投资”是没有意义的事情。
长期投资或短期投资只是时间长短的区别，对最终的投资收益高低并没有直接的关系。而一些投资管理者对短期投资的批评也到了离奇的地步。
查尔斯·艾里斯在《投资艺术》中说，“波段操作是邪恶的观念，别去尝试，千万不要去尝试”。艾里斯认为短期投资很容易错过股市最好的日子，“拿掉股市表现最好的10天，平均投资报酬率就会至少下降1/3，从18%降为12%，这10天占了整个投资期间的比例不到0.5%，拿掉次佳的10天后，几乎又使投资报酬率再少点1/3，降为8.3%。去掉表现最好的30天后，这30天占整个期间的1.5%，投资报酬率就会从18%调到5%！”
为了显示短期投资是多么邪恶，查尔斯·艾里斯引用了另一个例子继续说明。“从年到年，这段漫长的70年里，股票所有的报酬率几乎都是在表现最好的60个月内缔造的，这60个月只占全部个月的7%而已。就是说如果我们错过了这些表现绝佳，但不算太好的60个月，我们会错失掉整整60年才能积累的盈利。”也就是说，没有人知道闪电什么时候打下来，但是“闪电打下来时，你必须在场”。
仅仅从投资时间的长短看，“长期投资”并没有办法确定让投资者的财富安全和增长，长期投资和短期投资本身都不会对收益率产生什么影响。