01
引言
要懂得倒闭重整运转的逻辑，不该从倒闭法的条则发端，也不该从最高法院的判例发端，而应从长远从事倒闭的执业讼师、法官和重整投资人发端。由于对他们而言，公司的窘境即是他们的性命。这是道格拉斯·G·贝尔德(DouglasG.Baird)讲解年5月适才出书的新书《公司重整的“潜法则”》(theUnwrittenLawofCorporateReorganizations)的焦点视角。
企业重整的法则左右着价格数十亿美元的企业的运气，并在几个世纪以来从来影响着周全商场经济体系，但重整程序在践行中怎样运做在很大水平上照样一个谜。倒闭法官必需监视一个由专科人士构成的小而紧闭的集体，而当他们坐在会议桌前，议论一家堕入窘境的企业的新他日时，却没有甚么能通告法官这个交涉的运转法则。
倒闭重整关连法则长达数百页，且技巧细节丰硕，但对交涉两边在交涉进程中必需怎样行事险些只字未提，小量几个明晰的法定程序法则也高度笼统。它们险些只需求法官保证交涉和贸易是在“美意”下提议的[1]，并且要“平允平允”[2]。执法判例也一样对懂得重整的运转没有协助，贝尔德指出，用几句话就能够把最高法院在从前两个世纪里一共的法则说完：法官不能成为“缄默的协定挂号员”（“silentregistrarofagreements”）[3]、法官也不能准许那些“改观”公法规矩的本色性势力均衡（“alterthebalance”）的贸易[4]、法官也不该该对推辞“平允报价”的债权人施以援助[5]。在数百个关键的判例中，很少果真指通达在重整中甚么是有限度的交涉做为，以及哪些贸易必需被制止[6]。
但是，即使成文的法则这样不完满，但在倒闭重整的实务中悬而未决的题目却很少。法官和重整中的各方参加人都遭到了一套连接的不可文的“潜法则”束缚。因而，针对这些倒闭法的“潜法则”，贝尔德讲解发端回忆这些“公司重整潜法则”的“立法进程”，议论这些重整法则是怎样跟着汗青进展和各种商场主体的参预而演进的。《公司重整的“潜法则”》全书正文共八章，每一章都涵盖了公司重整汗青上的一个要害功夫或立法的转移，从自力征战后纽约的一笔地盘贸易，到对绝对优先权轨制的谴责性议论；从对宏大的维克多·莫拉维茨(VictorMorawetz)讼师的歌颂，到对威廉·道格拉斯(WilliamO.Douglas)法官的温文指摘。只管每个章节都相对自力，能够独自赏玩，但惟有把这本书做为一个连接的总体，才华深入领悟到贝尔德写稿的焦点观念——倒闭重整践行中“潜法则”的焦点名望。
02
做家简介
道格拉斯·G.贝尔德为芝加哥大学哈里·A.毕格罗（HarryA.Bigelow）非凡效劳讲解，美国有名倒闭法学者，要紧从事公司重整与公约法的教导探索劳动。年在耶鲁学院（YaleCollege）以甲第成绩赢得英语文学学士学位（BA）；年在斯坦福大学法学院赢得法学博士学位（JD），曾录取法学院甲第生协会并担当《斯坦福公法评述》主编；年赢得罗契斯特大学信誉法学博士学位（LLD）；曾在哈佛大学、耶鲁大学、斯坦福大学担当法学客座讲解。~年担当美国第九巡礼上诉法院法官雪莉·霍夫斯特德勒（ShirleyM.Hufstedler）和多茜西·尼尔森（DorothyW.Nelson）的协理。年转入芝加哥大学法学院任教，年荣任法学讲解，～年担当芝加哥大学法学院院长，年录取为美国艺术与科学学院（AmericanAcademyofArtsandSciences）院士，~年担当全美国度倒闭立法会议（NationalBankruptcyConference）副主席，~年担当美国倒闭学会（AmericanCollegeofBankruptcy）主席，～年担当美国公法与经济学会（AmericanLawandEconomicsAssociation）主席。
03
体例简介
《公司重整的“潜法则”》在几世纪的工夫跨度内，摘取了几个对美国倒闭重整法则形成强大影响的变乱，并在各章节中依工夫依序排布。这使得本书看起来像是一部纪录美国倒闭重整法蜕变的历汗青。但聚集全书关于重整各方参加人的聚焦，以及对汗青上代表着各方好处的数次博弈剖析，笔者更舒服将本书看做是对美国倒闭重整践行文明的解构，这类践行文明由囊括司理人、投资者、银专家、以及倒闭执业讼师和法官等主体配合发明并传承。只管贝尔德宣称倒闭重整的法则始于年的《反讹诈让渡法》（TheStatuteof13Elizabeth），但本书所锚定的文明发端本来是在年费城一条尘埃飞扬的街道上。第一章：带着勋章的讹诈（BadgesofFraud）
恰是在这条街道上，罗伯特·莫里斯（RobertMorris）曾在州议会大厦订立了《自力宣言》《邦联规则》和《美国宪法》，而几个街区外的普鲁纳街监牢（thePruneStreetJail），即是他由于倒闭适才被关三年半的处所。做为自力征战的帮助者，莫里斯以本人的相信刊行纸币，才协助华盛顿保持了队伍的团结。也恰是由于他曾做为美国最宽裕、最显耀的人之一，其投资失利才有着这样庞大的影响力，并由于繁杂的债权关联把很多其余市井都拉下了水。本书的第一章剖析了罗伯特·莫里斯倒闭案中，触及的一笔有争议的地盘贸易和给其内人的年金能否属于讹诈让渡的题目。面临繁杂的案情，那时的法官们必需从最基础的绳尺发端追寻倒闭讹诈判定的法则。即使受权法院查察债权人与其债权人之间贸易的程序仍处于抽芽形态，但该绳尺的基础体例曾经到位。法院周全查察了触及债权人的贸易，并驳回布莱尔?麦克科莱尼肯(BlairMcClenachan)称其为了部份债权人好处而让渡地盘的控诉。但是，这个期间的法院尚不懂得到底在甚么功夫和在甚么状况下能够操纵其职权来防范存在伤害的贸易。
第二章：交涉桌上的一席之地（ASeatattheTable）
19世纪末，跟着那时铁路公司的重整和大批股权接收及倒闭办理人的兴盛，这个题目成为了人们