在股票仿佛高估或者企业碰到且自性窘迫时，干练地卖了，减弱败露在商场中的危害，等价钱仿佛跌到迷人的低程度时，再斗胆投资。如许低买高卖固然很吸惹人，然而有强而有力的左证显示，想升高收益率，波段操纵不是灵验的办法。
查尔斯·艾里斯《投资艺术》中有一份周到研讨波段操纵、但未出书的汇报得出论断：在计较过错和加之成本往后，投资人对商场的猜测4次必需有3次无误，他的投资组合本领损益两平。一份未出书的研讨汇报研讨家大型退休基金及其波段操纵的阅历，发觉统统退休基金都从事过波段操纵，但没有一家能靠波段操纵升高投资酬劳率，本相上，家中有89家由于“波段操纵”而亏空，并且在5年内，平衡亏空高达4.5%。
就像有“老”航行员、也有“斗胆”的航行员，却没有“斗胆的老”航行员相同，也“没有”靠波段操纵屡屡胜利的投资人。贪念或恐慌促成的决议每每都是过错的，每每也太慢，并且很或者是反方位才无误。在真刀果真款子玩耍上特为如斯，试图猜透商场或超出漫溢行家，以便“卖高买低”，连想都别想，你肯定会失利，并且或者输得很惨。
费雪·布莱克说得好：“通常说来，不管投资人退出商场或留在商场里，商场的呈现都相同好，以是投资人有一部份工夫退出商场时，和简明的买进长抱计谋比拟，肯定会亏钱。”
去掉商场呈现最佳的日子后，永远复合投资酬劳率会有甚么变动？在年1月，投资1美元在准则普尔种股价指数，到年6月，会增进到19.45美元。然而，请注意，即使在这30年里，在商场呈现最佳的10个月里，把相同的美元撤出商场，如许只占一切30年的3%云尔，到年6月，1美元只会增进到6.58美元（大概只即是收益平平的国库债券）。是以，主意永远投资的人说，熟行情艰辛时仍旧接续投资，才是唯一健壮的投资方法，本领享用呈现良好的大好光阴。从年到年，在这段悠久的70年里，股票统统的酬劳率险些都是在呈现最佳的60个月内创设的，这60个月只占集体个月的7%云尔。如果咱们可以晓得是哪些月份，想想看赢利会有多高！然而，咱们做不到，往后也不成能做到。咱们确实晓得一个简明而珍爱的本相，即是即使咱们错过了这些呈现绝佳，但不算太多的60个月，咱们会错耗损整整60年本领积聚到，并且险些即是统统的投资酬劳率。
挣钱的关键是：闪电打下来时，你必需在场。
没有任何左证显示，任何机构可以不断熟行情颓丧时出场，到行情高涨时退场。依据对行情摇动的猜测，在股票和债券、或在股票和现款之间，屡屡操纵，失利的几率远比胜利的几率大多了。
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