一.分散投资和集中投资的区别
分散投资和集中投资，是投资的两种投资策略或方法。分散投资可以使投资风险最小化，集中投资能使投资收益最大化，所以我们不能笼统地断言哪种策略或方法更好，它是事物的阴阳两面，相互转换。采用哪种策略来投资，完全处决于这种策略或方法是否适合自己，是否满足我们对风险/收益的偏好。对于广大中小散户来说，根据自身的情况，既可以选择分散投资，也可以选择集中投资，还可以在这段时间里选择分散投资，而在另一段时间里选择集中投资。
正方：全球首富股神巴菲特--集中投资
集中投资的精华之处在于：挑选几只长期而言，能产生超越平均水平回报的股票，将资金大量投在其上，在遭遇短期市场漩涡波动时，坚持忍耐（备注：第一，你能挑的出来吗？第二，你能熬得住很大的波动和回撤吗？）。巴菲特的投资准则中，可以看到对优秀公司集中投资。他所选中的公司都具有长期优异的表现、稳定的管理层、高利润率，并且可预见未来会继续复制过去的成功。集中投资的核心在于：将你的投资集中在那些可以超越平均表现的、提供最高回报的公司上。
反方：华尔街一代基神林奇
让我们以林奇和基金的核心资产为例来加以说明。林奇可谓是“分散投资大王”。他在管理麦哲伦基金期间，共计买卖过多只股票（这还不包括多次买卖同一只股票），基金最多时曾同时持有股票多只。但是，据林奇自己说，麦哲伦基金有一半的资产是投资在只股票上，只股票占到了基金资产的2/3，而1%的资金则分散投资于只定期调整的次优股。林奇是这样将资金配置在不同类股上的：增长类公司股票小于30-40%（成长型），大笨象型公司在10-20%之间（价值型)，周期型公司也在10-20%之间(周期型），剩下的则投资于转型困境型公司20%（反转戴维斯双击）。
巴菲特采用集中投资，追求的是最优结果（目标的预期收益率）。但评估究竟是对未来的预测，即使像巴菲特和芒格这样不世出的商业天才，也需要用能力圈、安全边际来进一步提高评估投资收益预期的准确性。同时，他们也明白集中投资会带来的短期内较大的波动，并坦然接受（你能接受吗？）。
同为格雷厄姆俱乐部的另一位杰出的投资人沃尔特·施洛斯采用的是完全不同的投资方法。沃尔特·施洛斯50年的投资回报率是年化16%（扣费前23%）。他的投资组合非常分散，经常持有只以上的股票。施洛斯在被问到关于“分散”还是“集中”的问题时，回答非常简单：“沃伦（巴菲特）这么做可以，他判断人很准确，判断公司也很准确。我不行，因此我用另外的投资方法”。
雪球大V管我财是施老的忠实信徒，他的投资哲学-“低估分散不深研”，他运用施老的方法在A股和港股市场也长时间取得了非常好的投资业绩。
回到之前文章开头介绍的神奇公式，也是如此。乔尔的神奇公式选择了放弃对于最优结果的追求，通过选取30只有共性的股票来降低随机性的干扰。追求一个稳定的、可预期的收益率。
总结：结论与经验结论
首先，你要有自知之明，知道自己能判断什么，不能判断什么。我认为这段话点明了投资管理行业的实质：评估各项投资的收益预期，根据确定性，确定概率和评估结果分配资金。
确定性大的标的，相对集中，确定性小的标的，相对分散。
对于基金投资来说，主动型业绩变脸很快，经常今年冠*明年垫底，上半年行下半年不行，属于不太确定的事物，鉴于这种情况，应该在投资者能够自行把握的指数，行业相对集中，采用主动型基金相对分散，追求不确定中的确定性，或者采用确定性更好的指数型基金，业绩变脸概率不大。
总结：基金投资比较适合分散投资，放弃追求最优解，而追求次优解，不做第一名，做前10名即可，以提升确定性和降低波动性，行稳致远，实现长期复利增值。
二.组合运行：
本组合严格按照炼金术团队年下半年投资策略及精神进行，年10.20收益率+0.16%,年收益率29%,蒙头回血，继续坚持年30%小目标底线不变，并保持对50%小目标充满期待。
三.调仓策略：
无
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