作者：沈声才
当股票市场发生大幅下跌时，投资者对基金投资的预期会存在一些误解。当偏股型基金净值下跌时，投资者往往会问：“下跌也不减仓吗？”、“为什么不顺应市场转变投资策略呢？”。
股票市场的短期走势很难预测，市场情绪是由数以万计参与者的情绪叠加的，它具有很大的随机性和偶然性。市场并不永远是对的，市场也是由一个个存在偏见的人组成的。只不过，集体的偏见，在一致性和协同性不强，存在广泛的多样性的时候，会相互抵消，形成群体智慧。
▲示意图：图片来源于网络
查尔斯?艾里斯在《投资艺术》中提到：“从年到年，在这段漫长的70年里，股票所有的报酬率几乎都是在表现最好的60个月内缔造的，这60个月只占全部个月的7%而已。要是我们能够知道是哪些月份，想想看获利会有多高！但是，我们做不到，以后也不可能做到。我们的确知道一个简单而珍贵的事实，就是如果我们错过了这些表现绝佳，但不算太多的60个月，我们会错失掉整整60年才能积累到，而且几乎等于所有的投资报酬率。”
在投资实践中，往往坚持不动比动更加困难，等待属于投资中最重要的一部分，也是难度最大的一部分。
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据Wind统计，自年4月28日至年4月29日，上证指数的累计涨幅为81.73%。但在这10年的时间里，如果剔除涨幅最大的10个交易日，这10年的累计收益率为-1.95%。
过去5年沪深指数的年化收益率为13.12%；当去掉涨幅最好的10个交易日，指数年化收益由13.12%变2.47%；去掉最好的20个交易日以后，年化收益变成了负数。
▲资料来源：Wind
追涨杀跌是人性的弱点，如何在投资中保持定力，是每个投资者的自我修养。投资者要想抓住每个阶段的热门行业几乎是不可能的事情。我们一起看看曾经热门的行业：
-年消费电子是当时代表性板块；-年的热门行业包括信息服务（包括传媒和计算机）、机械设备、电子等；-年的热门行业是传媒、计算机、互联网板块，乐视网、东方财富、网宿科技是当时的代表；-年是老牌白马股牛市，特别是消费股；年是芯片、半导体、医药；年以来的热门行业主要是白酒、光伏和新能源汽车。
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年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。
涨涨跌跌是股市的常态，如果我们