北京治疗最好白癜风专科医院 http://m.39.net/disease/yldt/bjzkbdfyy/会计师的工作类似于农耕，而投资银行的工作类似于狩猎。图片拍摄的是家养的一颗一叶莲，小花儿毛茸茸，特别可爱。最近在读“斜杠人物”——亨利·保尔森（HenryM.PaulsonJr.）的一本书，他是集商人/环保主义者/畅销书作家于一身的知名人物。亨利这本书的前几章大部分是在讲他在高盛工作期间的几个大事件。其中涉及到几家大型国有银行重组改制的大事件，也让我不由自主地想起之前在会计师事务所的工作。亨利的书消除了我一直以来的一个疑惑。在我做小朋友和经理的那些年，成天和银行打交道，忙乎着国有银行登录A股和H股的资本市场。话说，为什么中资银行不去美国上市呢？这还得追个本溯个源。毛爷爷时代的中国不太需要商业银行——财*部把资金直接输入到国有企业，国有企业再把利润上交给财*部，这样就形成了一个闭环。那时候也有一个“一块砖”的中国人民银行，哪里需要哪里搬：它既是中央银行，管理货币供应，设定利率，监管国家的外汇持有情况；也是商业银行，发放着中国所有的贷款。这样的架构就导致效率低下，经济低迷。为了扭转这一局面，领导人在年改革开放重启后，建立了一系列银行。让它们之间互相竞争，提供广泛的金融服务。然而银行是创建了，制度却没有。这些银行吸收了大量储蓄存款，放贷给国有企业，这种做法的确推动了经济的急速增长，却也加剧了日益恶化的通货膨胀，同时带来了堆积如山的呆账。亚洲金融危机的到来，使得中国领导人决意着手改革银行体系。周小川先生是银行重组的设计师。高盛的银行家开始和领导层商议各种方案，通过对瑞典的坏账重整、中欧和东欧的银行重组以及美国资产重组托管公司对美国储蓄和贷款危机处理的学习与研究，形成了一个具有中国特色的系统方案——处理不良贷款和资本的问题，以及银行业的公司治理问题。中金的银行家与高盛的银行家又以中国银行为重点，参考邓爷爷收回香港时提出的“一国两制”，勾勒出“一行两制”的战略。即创建两个分别独立的法人实体，一个在大陆，一个是国际资产，两者都隶属于同一个控股母公司。于是，中国银行（香港）被选定为小白鼠，作为募股的基础，同时也是四大国有银行未来重组并进行IPO的蓝图。年末，高盛与时任中国银行行长的刘明康先生签署了一份技术转让协议，高盛将依照最好的专业标准帮助培训中国银行的管理人员。年初，中国银行（香港）的IPO工作正式启动，它的成功将不仅仅意味着股份得以出售，更意味着建立一家名副其实的好银行。成功的IPO将向世界发出信号：中国的银行登上了全球金融的舞台。然而到了年下半年，外部环境中的恐怖袭击事件以及安然公司财务造假曝光事件，催生了萨班斯·奥克斯利法案（Sarbanes-OxleyAct），在美国市场将实施更加严格的财务治理标准。内部环境中又有中国银行前任行长王雪冰案件以及中国银行广东开平支行案件，诸如此类的坏消息，使得本次IPO将面临监管部门更多的内部控制要求。但高盛的资本市场团队相信，中国银行（香港）在纽约股交所上市，将为中国银行母公司及其他中国银行的上市奠定基础。然而中国方面希望首次银行交易能够成功，快速推进，跳过纽约股交所，只在香港发股。因为根据达成的入世协定，年金融业就将对外国开放，希望那个时候中国的银行已经做好了准备。亨利说如果高盛坚持协助中国银行（香港）在纽约上市，这将成为不顾客户真正需求的典型案例。最后出于本能以及良好的专业判断，亨利劝服管理团队以及资本市场团队同意跳过纽约股交所，而仅在香港上市。同时建议刘明康行长还需要改善透明度和信息披露，特别是在不良贷款方面。双方达成一致意见后，进一步开展合作，中国银行（香港）于年7月成功在香港发股。这是历史上最大的香港单一上市IPO，更重要的是中国银行是首家在大陆以外出售股份的中国国有银行，帮助改变了许多国际投资者对中国银行的负面看法。随后，Henry率领的高盛团队在与工商银行合作中凸显了中国银行和西方银行合作方式的变化。在一次会晤中，时任工商银行行长的姜建清邀请高盛在工商银行IPO之前成为战略投资者，这与早期高盛这样的国际投资银行担任中方的财务顾问和承销商截然不同。高盛认识到，这不是传统意义上的金融投资，是中国需要工商银行和其他姐妹银行取得成功，更是需要中国的银行系统通过资本市场检验、获得全球认可。经过一系列正式的审核程序，一系列严格的反复检查。高盛开始与工商银行谈判具体条款，分享技术和经验。先后帮助工商银行实施更先进的风险管理系统、信息技术和管理控制，改进报表透明度和公司治理等。此时我想起一位转行去做InvestmentBanker的Senior前辈F先生同我分享的，会计师的工作类似于农耕，而投资银行的工作类似于狩猎。通过上面两个事件，可以看到投资银行协助解决的往往是战略层面的问题，有的是企业战略层面，还有的上升到国家战略层面，更为宏观。他们的工作性质和游牧民族一样，为了到达目的，凭借自身的经验积累，在辽阔的草原上寻觅一切可能。会计师也是为了达到目的，凭借自身的经验积累，在限定的范围内寻找一切可能。下面分享一下我做会计师时候具体感受的“农耕文化”。在IPO的过程中，会计师与同为中介机构的投资银行打交道最多，当然更多的是在工作层面。像亨利这样的人物，咱也见不到。投资银行为了挖掘客户的业务亮点，经常天马行空的设计出各种表格要求客户/会计师填写，即便是有已经上市的同行业的表格，他们也要琢磨出几个与众不同之处，以吸引投资者。投资银行其实是个广义的叫法，他们在IPO过程中主要承担保荐代表人或承销商的角色。保荐代表人作为上市推荐人，主要职责就是将符合条件的企业推荐上市，并对申请人是否适合上市、上市文件的真实性、准确性和完整性以及董事知悉自身责任义务等负有保证责任。简单说，保荐代表人的责任就是确保公司符合上市监管的各项要求。承销商是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团承销、经销的证券经营机构。他们的核心竞争力是把公司的投资故事挖掘出来，这家公司是干什么的，干的怎么好，市场排第几，特色是什么，前景有多美等等。在亨利的故事中能更深层的理解投资银行工作的复杂性了。怪不得那么多年轻人都有个做投行的梦想。会计师工作性质好比农耕文化，在既定的框架内耕耘。比如解决复杂交易等问题，都是需要在会计准则的框架内讨论、评估交易对财务报表的影响。可是现实中，有的交易没有相应的会计准则规定，那怎么办呢？会计师则会与客户一起，和监管部门沟通，甚至是推动一项会计*策的出台或者变革。这样有了新的框架，那就可以在其中继续耕耘。评估增值就拿十多年前，国有企业的评估增值能否入账这事儿说起吧。那些年国有银行在重新组建为股份公司的过程中，都需要对其资产负债进行重新评估，评估结果中增值的部分主要为固定资产，说白了，主要就是那些房产。这些评估增值的部分，根据重组安排，都会作为国家的投入计入资本公积，再转增资本。而当时的国际准则规定，一旦会计主体选用了成本法核算固定资产就不得再对固定资产按评估价值计量。也就是说，中国准则下评估增值认可的部分，在国际准则下，完全不认。在会计师事务所、客户和财*部的不断推动下，直到年才促使国际会计准则理事会改进了首次使用国际财务报告准则的相关规定，接受了评估结果作为设定成本计入报表。关联交易作为国有企业的大型商业银行，为*府和大量的国有企业提供商业银行业务：包括买卖与赎回*府发行的债券，承销和分销*府机构发行的国债，外汇交易，利率衍生品交易，发放贷款，提供授信担保和吸收存款等。按照当时国际准则关联方的要求，需要披露与*府实体间的交易。想一想这个工作量需要投入多么大的人力和物力呢。当时经过反复推敲、论证与沟通，才推动客户统计3,户最大单一贷款客户和4,户最大单一存款客户之间的交易。客户需要先识别、再验证、后统计，会计师还要对上述数据进行审计，真是费时费力的工作啊。在各方积极地推动下，在年国际会计准则理事会修订了该项准则，豁免披露那些与*府及其控制实体的相关信息。可见会计师在解决微观层面的问题时，其目的也是能更好地让客户展示有效的信息，让全球资本看懂中国的银行。在看点一下大家都知道预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇