把一件事设置为时间上的优先级，源于认知其的价值。
对一个项目标的重金投资与投入，源于对项目标的的「估值」。
「合理估值」，成为投资最重要的事情之一，并且成为一种投资语言。估值不仅仅是技术题，更是一件很艺术的事情，不同公司估值不同，不同创始人和股东愿意要的估值也都不一样。它的特殊性还在于：
1、对企业全生命周期进行评估、评价，投资机构很大程度通过其进行判断投与否；
2、外资机构、一线PE/VC、银行/券商、部分非金融机构以及公司投融部必备的技能；
3、投行工作其实覆盖投资交易的全流程，不仅限于项目筛选（包含行业研究）、模型搭建、尽职调查、投委会所需材料制作、与法律顾问沟通商业条款和买卖协议的起草和审阅和交易退出等。然而，事实上对于新手和未掌握估值建模的金融人而言，这项技能不是短期内能够掌握的。与其他工作有很大区分。
对于管理者作用：
1、辅助经营决策，合理安排收支。预测公司未来几年在产品销售、成本费用以及资金收支方面的变化，这样才能居安思危，未雨绸缪。
2、定性与定量相结合。要做财务预测，管理者必须把公司经营的一些基本假设用量的方式明确下来，使得管理者可以更加清晰和透彻的考虑这些基本假设。
3、通盘考虑财务变量间的相互影响。在调整假设、配平报表的过程中，管理者可以看到各个会计科目之间是如何影响和作用的。
对于投资者、融资者的作用：
······
在各大投行Intern面试中被频频作为1小时考题的估值建模，自然成为各位同学们”点技能点”时的重中之重。估值的重要性凸显。
事实上，其实不少「国内金融狗」并不掌握估值建模，其实他们的心里自明「不懂估值建模会被扣分，必须从其他地方弥补上」。（据不完全统计，已砸了几十万人的饭碗。。。）
本期精选资料“最全估值建模学习材料”。后台回复“证经估值”即可领取相应资料。（文件不仅限于“中金、高盛、USB估值模型和内部方法，+页中金公司估值内部培训材料，顶级投行、金融估值建模培训资料，名企估值案例分析与报告，估值建模系列资料包···”。适应人群：在金融机构工作，有一定估值建模和财务分析的基础。）什么情况下需要估值建模？
中后期的项目估值更偏技术性，要建模做财务预测、DCF模型、相对比率法等等。
早期项目更偏艺术性，所以大多数天使VC都会说，「投早期项目就是投人」，更多的是创投双方谈判的艺术以及投资人的个人偏好。而这种「偏好」其实是长期对项目评判的训练下的感性。
从技术的角度而言，估值建模主要被用于三种商业场景：杠杆收购、股票投资和收购估值。怎样综合各类因素形成合理的估值区间，是每个金融人都要会的技能！看下图Skillmap，你需要掌握哪些Skill。
（trainingandcoachingateverylevel，fromanalyststoboardlevel）
目前资本市场常用的估值方法包括：DCF（贴现现金流法），可比市场法，评估法。
DCF考虑的指标比较全面，能够相对准确的反应价值。需要考虑的指标包括利润、现金流质量、可持续增长能力、风险系数，对专业要求较高。
DCF适用于有详细财务数据的公司，比如披露审计报告的上市公司，完成财务尽职调查的PE投资标的企业。
可比市场法由于便于理解是目前主流方法。
1、EV/EBITDA在国际并购交易中常作为参考；
2、P/E最常用，但几乎是最差的估值方式（负数就不可用），十分容易被操纵；
3、P/S=EV/Revenue行业内可比，当比较同一行业的不同公司时，P/S是最相关的。若P/S较低，往往代表这个公司被低估，反之，如果P/S过于高，往往代表这个公司已经被高估。
评估法不太准确，基本上想要多少就定多少，实践中一般都是先定好价格再做评估。
当然想把估值做好，仅仅知道上述几种方法、几个公式是远远不够的。估值管理需要权衡多方利益，选择有效的估值工具，最终让并购双方都满意。
（图片来源于普华永道）
此外，信息不对称、风险偏好不同、协同整合效应、第三方买单，这些因素都会导致价格不同，在进行估值确定时，也应当适时调整。
追问！谁来算估值
1.公司负责融资的部门
多为CFO和财务部同事，包括制作BP，做模型，整理财报以及运营数据等；
2.FA（财务顾问）
通常一家公司要做股权交易（增发股权融资、出售部分老股、整体被收购等）的时候，都会聘请一家投行或财务顾问。倘若是一级市场交易或者二级市场控股收购的话，买方也会请一个财务顾问。
投行会把所有适用的估值方法都粗略测算一遍，然后再根据交易本身最适用的方法进行调试，谈到最后主要就是一个价格倍数。
所以会涉及估值的有：买方、卖方、买方财务顾问、卖方财务顾问。有的时候还会聘请一个专门的独立财务顾问做一个FairnessOpinion（独立公平意见），用于保护股东利益。
估值永远不会是一个单一的数字，而是一个估值区间，用一个类似美式橄榄球体育场的图形展示：
短期内无法快速提高估值建模技能？
酝酿已有半年之久大作
今天正式问世！！
这或许是，
全网最全面的估值建模线上课
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北大名师主讲丨估值建模丨财务分析
为什么敢这样说？
目前估值建模入门级线上课比较少，并且无法构建学员的完整学习体系。
真正能够构建学员估值建模与财务分析知识体系的课程，需要花费很大的时间成本与（公司）财务成本。所以，从行业角度而言，多数人喜欢做线下课。（打脸：其实我们不排除做估值建模（入门+进阶）线下课，敬请期待！）
这些都不重要！！！
到底价格多少钱！！！
根据英文世界的大佬“AMTTraining”的实际定价：
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（更新时间：.06.：39）
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1、导师介绍
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北京大学硕士、CFA持证人，目前在一家金融控股集团投资部任投资经理，日常主要负责公司投资并购业务的投资分析与决策，尽职调查、企业估值、合同谈判等等工作，在财务建模等在财务预测与估值建模领域有丰富的经验与积累。2、课程亮点
Coursehighlights
3、课程大纲
CourseOutline
*课程主要以Excel为工具，倡导理论与实务相结合。
4、联系课程顾问
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授课方式
录播课+线上答疑
组队学习、告别拖延！
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直接观看，无需下载任何附件
课程结束后，PPT/PDF文件发放给学员
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5、常见问题
Commonproblem
Q：请问可以和导师互动交流吗？
A：可以在日常导师直播答疑的时候与导师互动交流，提出问题由导师解答。导师全程答疑。
Q：如果错过课程，以及课程答疑或者是没时间准点观看怎么办？
A：此次课程有视频留存，导师答疑也有录音留存，可以课后随时进行观看学习
Q：请问有课程课件或者是相关资料吗？
A：课程课件和资料会发送到大家的邮箱或者课程群
Q：请问我没有财务基础可以学习吗？
A：可以，有不懂的地方可以利用答疑时间直接向导师咨询
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