洛阳钼业全球并购资产8年增千亿7年 - 投资艺术

TUhjnbcbe - 2021/3/28 0:16:00

全球疫情之下，地处河南洛阳的洛阳钼业（.SH）经营业绩顽强增长。年前三季度，洛阳钼业实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为16.10亿元，同比增长近三成。上月28日，洛阳钼业发布公告，铜、钴产品价格出现上涨趋势，但未来价格走势存在不确定性。这一公告从侧面表示，年全年，公司经营业绩将出现较大幅度增长。洛阳钼业原本是一家区域性有色金属企业，但是，从年，公司在全球范围内进行并购。如今，其主要业务遍布亚洲等全球五大洲，成为全球最大的白钨生产商和第二大的钴、铌生产商，基本金属贸易业务位居全球前三。大举并购推动公司资产规模迅速扩大。截至年三季度末，公司总资产达.32亿元，不到八年增长逾千亿。从洛阳钼业披露的经营业绩数据看，年上市以来，公司累计实现净利润.38亿元，累计派发现金红利87.49亿元，分红率接近60%。视觉中国图产品涨价助推净利逆势增长防疫、运营、降成本，多措并举，洛阳钼业保持了韧性运营。年初以来，全球疫情蔓延，目前尚未见得到有效控制。作为一家经营业务覆盖全球五大洲的有色金属企业，疫情对洛阳钼业的生产经营造成了较大不利影响。然而，令人惊喜的是，公司的经营业绩并未一落千丈，反而出现稳步增长。去年前三季度，洛阳钼业实现营业收入.06亿元，较上年同期的.09亿元增长.97亿元，增幅为.37%。净利润为16.10亿元，上年同期为12.44亿元，同比增长3.66亿元，增幅为29.37%。分季度来，去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为.83亿元、.61%、.63%，同比增长.82%、.89%、43.24%。净利润为4.48亿元、5.60亿元、6.02亿元，同比增长39.24%、15.13%、37.95%。前三个季度，与上年同期相比，营业收入高速增长，尤其是在一二季度，同比增幅超过三倍，净利润也为两位数增长。有色金属属于规模性行业，通常而言，成本较高，毛利率、净利率较低。去年，面对疫情袭击、全球贸易环境日趋复杂的挑战，公司积极投身抗疫，利用全球业务布局优势统筹调拨防疫物资，保障员工生命安全和生产稳定。去年上半年，公司各业务板块生产运营稳定，刚果(金)TFM铜钴业务铜金属产量同比上升2.80%，巴西铌金属产量同比上升17.32%。为应对疫情对物流的影响，特别是南非等国封港等措施，公司依托IXM全球发达的物流网络，迅速调整运输路径，寻求替代方案，保障原材料和产成品运输总体稳定。此外，洛阳钼业多措并举保运营，积极降本增效。年以来，公司通过优化人事架构和管理体系，严控非生产性成本，持续降低管理费用，提升管理效率。另一方面，各业务板块通过改进生产工艺、加强现场精细化管理、调整供应链布局、优化原材料和备品备件采购，节省药剂消耗等措施，持续推进矿山板块现金成本降低。上半年，公司矿业各业务板块生产运营成本实现同口径同比削减超过10亿元。去年前三季度，公司销售费用0.56亿元、管理费用9.72亿元，同比分别变动-0.06亿元、1.99亿元。产品价格上涨也是洛阳钼业经营业绩逆转增长的重要因素。年12月28日，洛阳钼业披露称，近期，铜市场价格出现周期性上涨，加之钴产品受市场传闻收储量或进一步增加、南非疫情影响导致钴原料供应不确定性增加、下游电池材料需求向好等因素影响，价格亦出现上涨趋势。去年前三季度，洛阳钼业前瞻性调整产品结构，铜、钴、铌等销量同比实现增长。据披露，三种产品销量分别为4.39万吨、1.28万吨、吨，同比变动7.15%、15.02%、40.36%。其实，洛阳钼业的经营业绩虽然有所波动，但整体上有着较强的盈利能力。wind数据显示，上市以来，洛阳钼业累计盈利.38亿元，其中年至年的七年合计盈利.28亿元，年均盈利超过20亿元。超亿并购构筑资源产业链洛阳钼业表现出的持续盈利能力，源自大规模并购构筑的资源产业链，并成为行业龙头。

长江商报记者发现，从年开始，洛阳钼业踏上了全球规模化并购之路。

年7月底，洛阳钼业支付现金48.76亿元收购NorthparkesJointVenture80%股权。年，公司以26.5亿美元收购自由港（Freeport-McMoRan）位于刚果（金）的Tenke铜钴矿项目（简称TFM)）56%股权。次年1月，又以11.4亿美元的价格获得了BHRDRC持有的Tenke铜钴矿项目24%的权益。至此，洛阳钼业累计以约38亿美元收购了TFM铜钴矿80%的权益。公司通过位于香港的间接控制的全资子公司CMOCDRCLimited实现对刚果(金)TFM铜钴业务进行控制。截至年6月30日，铜钴板块资产总额.20亿元，占公司总资产的36.73%。Tenke是全球范围内储量最大、品位最高的铜钴矿产之一，资产非常优质，也是刚果（金）国内最大的外商投资项目。该项目铜资源量为万吨，钴资源量为万吨。同在年，洛阳钼业收购了英美资源旗下的巴西铌磷业务%股权，交易价格达15亿美元。公司通过位于卢森堡的间接控制的全资子公司卢森堡SPV实现对巴西铌、磷业务进行控制。收购完成之后，洛阳钼业一跃成为巴西第二大磷肥生产商、全球第二大铌生产商。年，公司完成收购原路易达孚集团旗下总部位于瑞士日内瓦的全球第三大金属贸易商IXM%股权，交易价格为5亿美元。截至年6月30日，IXM公司资产总额.79亿元，占公司总资产的23.60%。至此，洛阳钼业上述收购的交易金额约为亿元。收购还未停止。年12月13日，洛阳钼业宣布与自由港公司达成股份购买协议，以5.5亿美元价格收购后者在刚果的Kisanfu铜钴矿中95%的间接权益。Kisanfu位于刚果卢阿拉巴省，是世界上最大、最高品位的未开发的铜钴矿项目之一，矿石资源量达3.65亿吨，铜品位为1.72%，含铜金属量约万吨，钴品位为0.85%，含钴金属量约万吨。据此，年以来，洛阳钼业的并购交易的金额超过亿元。洛阳钼业此次收购Kisanfu矿，还将与旗下重要资产产生协同效应。年，公司收购了Tenke铜钴矿。系列并购后，洛阳钼业业务覆盖全球五大洲，主要产品涉及铜、钴、钼、钨、铌及磷，包括金属贸易，形成了全球资源产业链。截至去年9月底，公司总资产.32亿元，较年底的.49亿元增长.83亿元。年半年报披露，目前，洛阳钼业已经成为全球第二大钴生产商和领先的铜生产商、全球第二大铌生产商和巴西第二大磷肥生产商、全球最大钨生产商和前五大钼生产商之一。根据财报披露，并购标的盈利能力较强。年上半年，TFM业务、卢森堡SPV、IXM分别贡献净利润约1.79亿元、10.69亿元、3亿元，分别占公司净利润的17.83%、.07%、29.77%。

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