一切公司的投资本质上就是生意、买卖。
做投资千万不要怕贵。
纯粹的互联网，或者纯粹的线下，会越来越不适应当前的发展。
对互联网投资而言，两种公司是有价值：1.大用户的高频刚需。2.高毛利的垂直刚需。
3月7日的“青桐大咖说”第14期，知乎达人小米科技投资部孙志超分享了投资多年以来的感悟，并预测了年互联网项目的投资机会。以下，njoy：
1
移动互联网带来的5大趋势
移动互联网在最开始的几年跟PC很接近，发展路线都是工具→娱乐→消费。
在-年这几年当中，我们只需要延续当初PC年代的投资风格，就能够找到很多类似的成功标的。
从年到年，图中的意思并不是说每一年它都有一个固定的主题。其实不同的主题在很多年之间都有延续有跨度。我只是把当年相对比较热门的项目挑出一部分作为它的主流。
根据这个发展路线，可以明显看出来一些趋势：
1.社交媒体切入多数应用场景。同时，用户创造内容、创造有价值的教育等形式越来越丰富。
2.互联网切入各项传统行业，甚至有一些是当年PC互联网没有涉及到的部分。这也是由于移动互联网更强的渗透性所导致。
3.行业不断细分，社区、电商、媒体等都在向不同的应用场景，用户的垂直细微方向深耕。
4.基础设施逐步完善，技术显著提升。一条线是2G→3G→4G的发展。另一条线，是手机硬件处理能力的提升，很典型的比如说直播、短视频、游戏等。
5.流量获取在日益的去中心化。最开始的流量是经历了“分散→集中→寡头”的过程。但是当寡头把主流的市场覆盖了以后，一方面新增的流量又重新成为了大家获取的渠道，另一个方面是原有流量模式已经固化且日益昂贵之后，开始有各种社交关系，返利等等。新形式的模式推广对于下沉应用的影响是非常大的。
2
当前的互联网环境
当前的互联网环境下，市场越来越难做了。老产品越来越重视老用户的回流，想出现新鳌头的应用越来越难。新产品要么成为爆品，要么就是不温不火的缓慢发展。
在早期泛互联网时代，整个互联网被当成一件事情看待。互联网本质追求的是垄断，赢者通吃。所以当时的投资，投的是未来的垄断者，或者是垂直细分领域、横格细分领域的垄断者，投前最最重要的一个环节就是考察这家公司有没有可能造成垄断。
3
当前的6大投资准则
投资必须具有独立的思考模式，才能避免和他人的判断一致。针对当前的互联网现状，我们需要转变思路。该怎么去做投资，我总结了以下六条可参考的准则：
一．真实明确的需求
对互联网投资而言，两种公司是有价值：1.大用户的高频刚需。2.高毛利的垂直刚需。
大用户的明确需求是指当前或者之前被证明过的需求，用新技术、新方法进行重建，它不是创造性需求。互联网第一个去创造需求的公司基本上都死了，因为创造性需求需要强大的推动力，往往是巨头能做的事情，而不是创业者能做的事情。
互联网的明确需求是指以前被验证过的真正的大需求。验证方式有很多种，比如说在线下行业有没有被验证过，在其他国家其他区域有没有被验证过，在PC时代的互联网有没有被验证过等等。
一个过往不是强需求的东西，千万不要指望它因为移到了线上就变成一个强需求，这是不存在的。一个东西能在互联网成为强需求，一定是它在某一个时代、某一个环境之中本身就是强需求。
随着时间的推移，有可能创造新的需求。但是我们做投资，尤其是早期投资，要等待的时间会非常漫长，可能等不起。
二．快速融资的能力
这个能力的重要性现在会被越来越放大。
一个原因是现在的流量极为昂贵。如果没有获得投资，你可能没有办法快速增长。即便你在早期有一定的红利，也会被竞争对手快速追上。
另一个原因是当前融资环境的变化。现在的状况是钱多但是好项目非常少。一旦有一个项目吸引到了注意力，它一定会迅速融资。其实重点并不是融资的速度，而是它融资的这个可能性。
这是一个博弈，就是你觉得你投的项目很不错，但是如果它没有快速融资的潜力，最终会变成你的一个鸡肋。现在的基金有很多很多，但是真正最终能快速获取巨大回报的其实很少。
三．用户的获取
一个纯互联网项目，评判它最核心的价值一定是它的在线用户人数，所有的ARPU值、留存率等等。在一个大盘子内，它的活跃用户数决定了它的价值。
互联网的特性就是让用户的到达成本和你的分发成本足够低。互联网的核心就在于你得有明确的用户获取渠道和获取方法。
有很多的产品都存在一个缺陷，就是它的用户获取存在断裂。一个新东西做起来重要的不是靠模式创新，而是要有让它流行起来的源源不断的用户渠道。
四.市场的下沉
最近这几年以及未来的一小段时间里，市场是在不断下沉的。
做产品有两种方法往上打或者往下打。往上打很容易建立壁垒，有很多小众社区它的管理运营都非常烂，但是它的调性使得它的用户边界非常稳定，也很少流失。往下打虽然是顺势而为，但也会面临两个挑战：1.在下沉市场中，有一些原生模式其实更加符合用户需求。2.容易被复制。
往下打，虽然看上去都是下沉，但是它其实是两极分化的现象。第一个分化在于，它跟大城市的需求一样，但是用跟大城市的一样的打法不管用，需要一个更有效的方法。第二个分化在于，当下效果不好但是更适合长远发展，因为这一批用户中其实有很多并没有接触到传统的应用场景。
很多现有的模式其实已经是过渡发展，思考的层级过多。很可能你去做的时候效果没有爆发，但是会逐渐积累这个产品的口碑，以及用户对它的认知。一旦用户接受了它以后，它的边界非常牢固，别人打它是很难的。你可能需要破坏性的方法去达到效果，或者花更多的钱积累，会变得非常的两极分化。
五．线上、线下的融合
过去有很多互联网的服务是纯粹的线上，或者说线上给线下导流，或者说线下聚集到线上，它本质上是有二元对立，或者二元结合的关系。
但现在，这个界限会越来越消融，几乎分不清到底是在线上还是线下，可能随时在两者之间切换。在这个过程当中，价格因素的权重会下降，大家会更在意便利性和效率，希望需求能随时随地被解决。
六．基于场景的社区
这是一个跨代的变化。随着时间的推移，新一批用户其实是一个泛娱乐的生活状态，需要有趣味性，满足他当前好玩的场景诉求。
现在我们投资公司以及它的产品，都必须有一个高延展性。不光是上下游的延展性，还有产品本身的延展性。比如兴趣社交，场景社交，很多人一头扎进去做了一个极为细分的社交产品，这个诉求本身就是错的，因为这个产品本身限制了它极大的延展性。
作为互联网人的思维，第一是要考虑受众群体，第二是要考虑这个产品的延展能力。纯粹的互联网，或者纯粹的线下，会越来越不适应当前的发展。并不是说纯线上的产品没有价值，而是说当出现新的机会的时候它往往可能是融合的。
我觉得做互联网一定要做大的平台，这个思路不管站在什么时候都是对的。唯一的区别就是，以前能做成一个巨大的平台，现在可能做成一个小的平台但是它拥有的价值更高。在小的细分里面，做到一个足够大的平台是非常有价值的。现在很多人做小的娱乐社区或者小产品，只有很一小部分人喜欢，当这部分用户很快到达天花板之后，又不具备足够大的商业价值，延展性就会遇到一个瓶颈。
过去的几年，凡是独立成为巨头，没有被所谓的BAT巨头直接干死的公司都具备自身的延展性。它可以不断地延伸，不会把自己标签成为一个产品，所谓的标签往往其实是一种融资需求，或者说最早的核心用户的定位。
4
年投资方向
这个象限图，是我觉得今年要去看去思考的方向，我以技术和场景划分开。
成熟技术+探索场景，这个象限内的事情现在就能做，人人都能做，但是这个场景过去还没有得到完整的验证。
成熟技术+成熟场景，这是个高竞争的象限。越成熟用户接受度也是越高的，吸引的资源，发展的速度都会更高。这个地方有没有搞头呢？我觉得还是有的，比如人工智能，富媒体化、直播化等，还有对传统的改造、用户群的升级和降级，传统高DAU的应用。
新兴技术+成熟场景，这里的技术是指它的应用层面。产生了应用可能的技术才叫可用技术。是否有其他新兴技术？其实每一年都有不可预计的黑马会出现，所以这一块是可以持续