早期投资是对创业者和项目的判断，是时间加概率的“游戏”，过去的成功经验或许就是如今的惨痛教训，因此，它是一门耐人寻味的艺术。
投中“独角兽”并非投资机构的唯一目的和终极价值。股权投资如何有效架起资本与实业的桥梁，真正做到反哺实业，更值得我们深思。
本期钜焦节目邀请中国私募股权行业两位“老兵”做客演播厅。一位是合力投资管理合伙人、中国青年天使会荣誉会长张敏，另一位是钜派投资集团钜派资产副总裁兼鋆潗资本总经理曹吉。探讨话题：“如何做早期投资及未来10年投资方向预测”。
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投中“独角兽”并非投资机构终极价值
“早期创业和人的关系最大，和他所处的行业及他做的事情并无太大关联。”张敏坦言没有专门的行业标准来指导投资机构如何“投人”，但是，要想增加“投对人”的概率，两方面因素至关重要。第一，寻觅时间足够长，第二，储备量足够多。
张敏建议，从三个维度对创业者进行全面考察。首先，要看他是否具有韧劲。也就是说，当面对创业挫败时，他是否拥有一份跨越障碍的勇气。其次，他的背景和他想做的事情是否有较高契合度，因为契合度和成功几率成正比。再次，他在团队中是否胜任领头狼的角色。即便上述三方面考察全部达标，该早期投资项目获得5倍甚至10倍的回报几率依旧不会超过50%。
由于创业者是千人千面的，各个成功的项目具有不同特性，因此，过去的成功经验或许就是如今的惨痛教训。曹吉认为做早期投资，实地考察比理论研究更有价值。比如：想了解生鲜项目，可以多跑批发市场、农贸市场，和这个行业中的从业人员多交流，了解他们的真实想法。“在正确的方向中，以勤奋的姿态寻找到好项目的成功概率或许会高一些。”曹吉说道。
投中“独角兽”是投资机构的唯一目的和终极价值吗？对此，张敏和曹吉并不认同，原因是很多项目即便最终未能成为“独角兽”，但是对于LP、投资人来说，也能从中获取很大收益。倘若一个创业公司，早期对它投入时估值为万人民币，当它跻身“独角兽”行列时，至少要达到10亿美金，也就是近70亿人民币，中间有几十倍的成长空间。
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人工智能是个筐，谁都把自己往里装
人工智能类似于早期的互联网。未来，消费、教育、医疗等都靠它支撑。因此，它也成为早期投资机构