“西班牙股神”帕拉梅斯
全球领先的价值投资者，创造了20余年里平均年收益率超过16%的投资业绩。
自学成才，通过将奥地利商业周期理论与价值投资原则相结合而摸索出一套独特的资产管理风格。
其管理的基金没有参与21世纪初欧洲的泡沫性地产投资，成功地避免了重大的投资损失。
以下为帕拉梅斯总结的10点基于奥地利学派理论的投资应用经验。
到目前为止，我们所讨论的内容看起来是无关紧要的理论架构，与投资世界相去甚远，并且好像没有比这更偏离实际的事情了。诚然，它不会告诉我们下个月或明年的股票价格如何，不会告诉我们未来几年哪个新兴行业将会腾飞，也不会告诉我们一个国家或者另一个国家的GDP将会如何增长。但它确实有助于提供一些关于经济体的大概以及某种总揽全局的观点，因此我们或许能更好地理解正在发生的事情。例如，哪些国家采用了正确的*策，哪些行业可能获得了更多的资本流入，因此哪些国家将在未来获得不错的回报，而哪些行业可能会在获得可观的中期回报方面遇到困难。
下面是奥地利学派的一些主要观点，我发现这些观点特别适用于投资领域。
（1）顾名思义，市场是起作用的。市场是由数以百万计的个体相互行动形成的，是由拥有不同目标和手段的企业家组成的，只有企业家自己才能完全掌握这些目标和手段。干预这些市场互动行为将会人为地扭曲市场，并且会产生严重的后果，这些后果无法达到干预人员的预期。对负有责任的个人来说，经济干预有可能在短期内产生较好的结果；但从长远来看，干预的总体结果对整个社会来说只会更糟，因为这不是市场的自由选择。
主流经济学家公认的观点是市场会定期失灵——由不完全竞争、外部性、公共产品等因素导致，而市场失灵需要调整。然而，当人们自由追求各自的目标时（不管目标实现与否），我们对于市场在自由状态下是如何出错的无从得知。总体来说，正确的界定财产权能够解决这种“失效”问题。但是，即使我们承认存在市场失灵，我们怎么知道所谓的解决方案会比最初的错误更好呢？事实上，提出解决方案的那些特定人员还需要克服由具体解决方案引发的其他问题。这种讨论可以永无休止地进行下去。
我的经验是，干预越多，造成的混乱就越多。在国有计划经济体制下，这可能会达到某种极度混乱的程度，就像苏联的情况一样。让情况更加恶化的是，干预通常伴随着独断的法律行动：每个人对公平的理解都是不一样的。
实践应用：干预越大，经济增长就会越慢，法律保障就会越少，这就导致人们越不愿意投资于经济。巴西就是一个令人惊讶的例子。我一直很困惑，为什么巴西有如此巨大的发展潜力，却因为持续的通货膨胀而遭受高利率的打击。年，我在唯一一次去巴西的旅途中，最终发现了问题所在：巴西经济受到了人为过度干预，由一大群饱受压力的利益团体控制。公司要求关税保护，于是它们就获得了关税保护；工人们也要求被保护，这可是他们自己的生产力所不能维持的，他们仍能得到他们所要求的。此外，*客们无法就解散臃肿的*府官僚机构达成协议（菲亚特汽车公司雇用人的目的只是为了提交一些纳税申报单）。这种过度干预产生了无数瓶颈，也导致了社会不平等和经济失衡，使得国内某些社会群体获取了过高收入，而其他群体则在高通货膨胀和经济增长停滞中苦苦挣扎。新*府似乎想要结束公共支出的增长，改革劳动法，改变税收混乱的局面。时间会证明巴西能否成功。
对货币市场的干预值得我们特别