建筑工程行业动态报告:*策或将向稳增长倾斜 行业估值将全面修复
*策拐点或来临,*策重心或从强调调结构转向强调稳增长
近日,李克强总理与张高丽副总理调研地方经济形势,分别召开部分省市经济座谈会。强调统筹推动稳增长调结构促改革,完成全年经济社会发展主要任务。"稳增长可以为调结构创造有效空间和条件"。宏观调控要立足当前、着眼长远,"使经济运行处于合理区间",经济增长率、就业水平等不滑出"下限"。我们认为,领导人近期调研经济形势,为下半年经济*策定调。罕见提出宏观调控,传递出关注短期经济增长的信号。*策拐点或来临,*策重心或从强调调结构转向强调稳增长。
稳增长措施,促进基建地产投资或仍是重要方面,相关产业链投资优选园林装饰、中国建筑
我们认为稳增长的措施或主要包括促投资、推改革、财*货币金融*策等三方面内容。而促投资,可能从棚户改造、铁路投资、城市基础设施建设(4G、节能环保、轨道交通)、扩大房地产企业融资等方面入手,基建地产等相关投资仍是稳增长措施重要方面。基建地产产业链迎来结构性投资机会,优选中国建筑、装饰、园林。装饰园林是基建地产相关产业链成长最好、受益弹性最大的细分行业。而中国建筑作为城市基础建设投资的最大综合承包商,公司业务涵盖房建、基建、房地产,基建地产双轮驱动,是基建地产投资最直接受益者。
煤化工将成地方*府稳增长蹊径,地方*府与企业投资积极性高
能源结构决定我国发展煤化工必然性,现代煤化工将成地方*府拉动投资的蹊径。新型煤化工是煤炭清洁利用重要途径,成为降低大气污染最现实选择,而中国经济、能源形势也迫使下游投资业主发展新型煤化工成为最现实选择,对于已经步入寒冬的煤炭行业来讲,型煤化工成为煤炭企业未来发展的重要出路。并且对于产煤地方*府来讲,煤炭决定GDP,加速能源转化为煤化工产品等高端资源成为急需,也正促使煤炭企业向清洁高效的应用行业转型。新型煤化工十二五投资据中化国际咨询统计达1.18万亿,年复合增长率40%。
行业估值将全面修复,强烈建议买入煤化工与园林板块,继续持有装饰板块
宏观调控转向在即,由调结构变为稳增长,保住经济增长下限,建筑行业估值将全面修复。强烈建议买入中国化学、东华科技为主新型煤化工板块以及东方园林、铁汉生态为主的园林板块,放心持有装饰板块,我们在六月份提出装饰20倍以下可买入配置,预计下半年估值有望冲到25-30倍,依次推荐广田股份、亚厦股份、金螳螂、江河创建。
风险提示:*策预期落空风险,业绩不达预期风险.