作为当代中国“价值投资”领域教父级人物，张磊成功投资的经典案例有腾讯、京东、美团、百度、格力、Airbnb等，张磊一直强调高瓴坚守长期价值投资，买入并长期持有公司股份，“要做正和游戏”，拒绝零和游戏，不以牟取短期利益为目标。他还强调，每个人都是自己的价值投资者。
投资理念和投资哲学都是简单的，但是实践中的情形却是千变万化的，充满各种噪音和干扰。简单的是理念本身，不简单的是如何在荆棘密布、陷阱重生的市场中执着地坚守、灵活地运用。
投资最贵的不是钱，而是时间
对于投资来说，也许简单而不复杂的事情是相似的：如何在不断的市场质疑和自我拷问中保持内心的平静，不随波逐流。最需要的是优秀的研究技能，深入行业、公司和市场，以及强大的投资自律。
"寻找最好的公司，做时间的朋友"是对价值投资的最好诠释之一。价值投资的本质是作为企业的所有者，为企业的创新发展赚取管理团队积累的价值。人们经常抱怨，投资中最昂贵的部分不是金钱，而是时间。愿意花更多的时间研究、维护和培育企业的成长，意味着"花足够的时间与最好的企业做朋友"。这种长期的坚持和信心是良好的理性判断和风险意识的结果，也是勇气和诚实的心。
我们可以看到，中国正拥有越来越多值得敬佩的创业者、发明家、科学家、企业家，他们在科学创新、产业创新、产品创新上不断追求卓越，正是这些，构成了坚持价值
从某种程度上说，为卓越企业家分担创新风险，构成了价值投资超额收益的本质起源。
回归投资的本质，做时间的朋友
过去两年的资本市场比较不平静，股市也经历了一些大起大落。在大起大落之后，我们静下心来思考这样一个问题：投资的本质是什么？许多投资者在每年年初的时候都会“算一卦”，看看今年股市是什么样的风格，什么样的板块比较有机会。
我觉得，投资还是得回归公司的本质。
投资的本质是什么？无非就是希望今天付出的一笔钱，能够在未来收回更多钱，用5毛钱买1块钱的东西，或者“春种一粒粟，秋收万颗子”。投资本质上还是希望买到低估的东西，买到将来能够超过大家预期而成长的东西。我们看投资的本质，要从三个维度去思考。
维度一：行业的维度
第一、看行业的商业模式。
我经常说，买股票看行业，就像买房子看小区一样，你可以装修你的房子，但是没有办法改变小区的环境，是不是学区房、小区中庭大不大等，这些因素你是无法改变的。公司也一样，即便有很优秀的管理层，但如果在一个很烂的行业，不管你怎么敬业、挣扎，业绩都不会太好。而有一些行业，你会发现赚钱实在太容易了，从行业的维度看，首先是看行业的商业模式，也就是这个行业挣钱是否容易。
第二、看行业的竞争格局。
我们经常说格局决定结局，很典型的两家公司就是美的、格力。空调并不算很出众的行业，但是年价格战之后至今，形成了格力和美的市场占有率具有很大优势的格局。行业格局优化后，即使整体增速下滑，格力和美的的业绩增长也很快，股价也都涨了几十倍。
第三、看行业的空间。
中国过去15年走了美国年走的路，可以在三年时间内用掉美国一个世纪用的水泥量。在这种情况下，中国必定有一些行业的成长空间是有限的，甚至有可能已经是夕阳行业。在行业选择上我们要避开这些夕阳行业，同时也要避开刚开始就“百舸争流”的行业。一些新兴行业刚刚发展的时候，大家都认为这个行业好，有家天使投资人往上扑，50家VC往里冲，公司之间打价格战，这样的行业你不知道谁是赢家。我们要的是成长期和稳定期，有些消费品在成长期，这种阶段下特别好做投资。当然，产品的生命周期也要看。
第四、看行业的门槛。
中国是竞争非常激烈的国家，资本回报率稍微高一点儿的行业、净润率稍微高一点儿的行业，就会有个人“山寨”、0个人抄袭。所以门槛很重要，要么资源独占，要么有牌照限制，要么有技术优势，要么有品牌优势。从白酒行业来看，年、年有非常多的地产公司尝试开发自己的白酒品牌，但到年、年都死掉了，这个行业是有门槛的，别人进不来。
维度二：公司的维度
我们要找品类优秀的公司。看一看公司内部的管理机制，看一看产品的定位。
我总是问自己一个问题：这家公司如果继续发展下去，是会越大越强，还是会越大越难？有些行业的公司销售规模发展到一定程度后，再往上走就超出了管理半径，可复制性就不强了，增长也非常难，这种行业就是越大越难，对这种行业要小心。中国有很多软件公司其实是做系统集成的，成长过程中大量依赖人海战术，虽然销售是增长的，但是人均利润不断下滑，没有规模效应。这跟微软公司产品化的软件不一样。我们都想买行业龙头，要有规模优势，越大越强。
维度三：管理层的维度
看管理层分两个方面：一是看他的能力，二是看他的诚信度。
能力分两个方面。
一是看战略上是否清晰，是否聚焦。很多公司会转型到其他行业，这种随便乱转型的公司我们从来都不碰。老本行都做不好，转型做一个新行业能够做好吗？过去两年，各种转型的公司基本上成功的很少。
一般来讲，我们研究的公司不多，但是会聚焦在那些我们看得懂、看得明白、商业模式简单又容易挣钱的行业。我们会静下心来把行业、公司、管理层这三个问题搞清楚，会在一家公司上面花很多时间，一旦重仓买入，会持有很久。
过去18个月，我在A股和港股的第一大重仓都没有改变，因为买之前就很清楚，即使是在熊市中，也有很强的超额收益。我们没有必要在短期内换来换去，这样做从长期来看，累计回报并不好。一定要找到优秀的管理层、优秀的公司以及好挣钱的行业，通过时间的积累。
说了这么多，最主要的其实是要回答这个问题：时间是你的朋友吗？仅仅依靠运气、勇气和短期*注，如果市场变脸怎么办？我们经常看到市场变脸的速度比一本书还快。回到投资的本质，我们需要找到好的公司，抓住机会，与时间做朋友，成为赢家。
张磊以亿元人民币的财富在胡润榜上排名第位，并被评为本年度中国最具影响力的25位商业领袖之一。成功之后，张磊毫无保留地提出了他的成功投资经验和从导师那里学到的投资理念。
在他的《价值汇编》经济学书中，许多企业家都读过他的价值，如马化腾、冯仑、李开复、董明珠、雷*等。这个价值浓缩了张磊15年投资理念的精华，书中有他最初的故事和他导师最初的投资经历。
今年，张磊在他的新书《价值》中记录了他十余年来积累的所有经验。为了让更多的人读到这本书，这位前河南省艺术高材生以特殊的文学风格写了这本书，与其他同类书籍完全不同。里面没有冰冷的数字统计或图表分析，而是一个有经验的兄长用他的个人经验和感受来纠缠你的形象。
我很喜欢《价值》，这本书我读了两遍，以后有时间还会反复阅读，因为它带给我的不仅仅是一种思维的改变，更多的是对我未来人生规划的一种改变。
《价值》这本书对于想要创业或者经商的朋友非常实用，从中你不但可以学习到张磊的投资经验，也能看到他对于商业实践的总结，对于自己事业的破局大有裨益。前行只要方向正确，终归会到达目的地！
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