“投资，就像经济一样，更像一门艺术而不是科学。这意味着它可能会有一些棘手。”橡树资本创始人霍华德马克斯在《投资最重要的事》开篇这样写到。
人都更喜欢“确定性”，确定性带给人目标感、安全感。但是投资人的最大乐趣，或许就是在不确定性中去找寻未来的更大确定性。
从早期投资，参与企业成长过程，陪跑创业项目成长为独角兽乃至业内龙头，腾讯投资做到了这一点。
近年来，伴随腾讯投资企业的快速发展、上市、市值扩大，腾讯投资一次次被放在聚光灯下，这的确是一个傲人的成绩单，尤其在腾讯大消费投资：京东、美团、滴滴、拼多多、小红书、唯品会等等，中国互联网新巨头的背后似乎都能看到腾讯投资的身影。
这两年，腾讯在大消费领域投资范畴日益扩大，最新的投资清单拉出：喜茶、TIM咖啡、兴盛优选、谊品生鲜、妍丽等等，范围涉及线下零售业到新老消费、服务品牌。
下一个独角兽是否会从中崛起？
日前操刀大消费投资的腾讯投资董事总经理夏尧在接受媒体采访时透露了腾讯投资总能发现潜力股的一条“秘诀”：“我们非常喜欢有‘争议’的企业，在互联网领域，争议背后往往意味着巨大的成长机会，所以我们非常开放去看待争议这件事情。
偏好成长期投资
腾讯早期投资的案例实际上非常多。
对滴滴、美团、京东，腾讯的投资都是在相对早期或企业急需资金的融资困难期。夏尧总结，“腾讯的投资是多阶段的，但早期投资、成长期投资更多。”
腾讯的这一投资风格与其开放战略的确立不无关系。年11月，马化腾在首届合作伙伴大会上宣布：“腾讯要扶持所有合作伙伴再造一个腾讯”。
从此之后，腾讯投资也逐渐确立了生态投资战略，增加了少数股权投资比重，协助公司在核心赛道上扶持更多优秀“头部种子选手”，自此投资成为了腾讯“另一只脚”，与业务一起推动腾讯核心战略落的。
其中，腾讯在年参与滴滴的B轮融资，一直持续增持至今；从年即投资了京东，均未减持，还两度增持；腾讯亦是在美团和大众点评合并之前即同时投资了两家公司。在这些明星项目中，腾讯投资都是从早期参与，陪伴成长，长期持有。
最近一两年，随着产业互联网转型战略的提成到确定，腾讯的大消费投资开始从线上走向线下，并从渠道、零售服务平台拓展到更多的消费品牌。腾讯还投资了年轻人熟悉的茶饮品牌喜茶，也有新进入中国的加拿大国民咖啡Tim咖啡。这些投资大部分仍为早期投资，甚至有许多是从区域性、二三线城市崛起的品牌，例如社区电商兴盛优选、生鲜电商谊品生鲜等。
在夏尧看来，中国消费市场广阔，品牌成长天花板非常高，新品牌也是腾讯投资积极探索的方向，这其中他们一直保持早期和成长期兼顾投资的策略。
这其中，腾讯能够坚持早期投资，或与其CVC投资特性戚戚相关。一方面，腾讯投资是产业投资人和战略投资人，丰富的互联网业务经验使得他们更容易挖掘、更有耐心扶持优秀早期企业，也更容易获得高风险背后的高收益；
其次，腾讯的“资本+流量+数字化工具”模式对早期企业来说，无疑更具吸引力，可以迅速补齐一整套能力短板；
最后，相比其他VC/PE，腾讯投资是个“长期资金”，夏尧坦言称“我们是一个长期投资人，全方位去支持被投企业发展，不会选择短期推出，希望能够持有10-20年，所以我们对主要合作伙伴都会一直支持。”
从争议中寻找机会
作为一家在一级市场斩获颇丰的CVC，腾讯在大消费赛道并不是四平八稳地投资风格，反而擅长从市场争议企业中寻找机会。
作为一家拼团起家、依靠下沉市场成长起来的电商巨头，拼多多从成立那天起就充满争议，但腾讯投资却对其不离不弃，反而连续跟投。
公开资料显示，年，腾讯参与拼多多B轮融资。此后-年，腾讯至少还参与了拼多多三轮融资。在评论腾讯对拼多多的投资时，曾有媒体报道“一个项目有好的回报、可能成为垂直领域的大鱼，腾讯就会先收进来占着，成为盟友，未来长大了再考虑业务协同。”
夏尧在回顾腾讯投资拼多多的历程时表示，第一，拼多多与淘宝的供给不同，拼多多天然提供性价比高的商品，这决定了其背后的供应链不同，单品爆款的策略帮助商家低成本获客，同时赢得用户的喜爱。
第二，五环外下沉市场对拼多多有强需求，复购率很高，腾讯很早就