主力资金动向:回归价值理念
本周沪深两市从周二开始一路下跌,周四更是暴跌,从而在两市综指的日K线图形成了典型的头部特征。那么,这反映出什么样的资金动向呢?
市场的大跌源于资金对股改的预期发生变化。一方面媒体关于国有控股上市公司的股改对价方案的讨论让资金感到了平静舆论背后的分歧；另一方面则是有H股的公司股东不满只对A股流通股股东支付对价的股改方案,引发了资金的不安。
本轮行情中各个周期的领涨主角都出现在本周的跌幅榜,既有充当7·22行情发动者的轮胎橡胶代表的上海本地股,也有因资产重估而出现井喷行情的岁宝热电,更有在本周初还盛行一时的以思达高科等为代表的老庄股板块。这些股票均在本周末成为大盘下跌的重磅炸弹。尤其是老庄股的出货,更让市场感受到资金翻手为云覆手为雨的能力,其中对市场冲击力最大的板块依然是上海本地小盘股板块。在目前对价方案越来越谨慎的前提下,此类个股再度走强的空间似乎不大,极有可能再度成为做空品种。
值得注意的是,本轮行情中未有突出表现的科技络股也在本周成为领跌先锋,其中海虹控股、中视传媒、甬成功等个股在本周末尾盘的急跌打破了股指一度形成的反抽格局而此类个股的共性就是题材很诱人可就是一直未给股东带来丰厚的产业回报所以,这也昭示着市场的价值投资理念并没有因为ST股的一度喧嚣而丧失效力,反而提升了价值投资对股价走势的引导力。
那些具有价值内涵的个股在本周继续走在上升通道中,其中商业股最为典型。虽然本周大盘持续下跌,此类个股的上升通道依然是那么的清晰,银座股份、合肥百货、G综超、王府井,甚至包括ST板块中的商业股如ST济百、ST昆百大等个股。动力主要在于商业行业的复苏以及新型连锁超市所带来的业绩增长动力。由于此类个股的产品以及盈利模式的可复制性,目前资金从行业龙头向二、三线个股逐渐挖掘,有业内人士甚至提出了“在景气行业中复制牛股”的投资思路。
这种思路在本周走势中不断得到验证。这主要表现在三类股票上：一是具有可复制性盈利模式的高速公路股。在本周就形成了海南高速、现代投资等一批走在上升通道上的个股。二是景点旅游股。由于同样具有可复制的盈利模式,张家界、首旅股份、桂林旅游、*山旅游等个股也是如此,尤其是首旅股份在本周传出了旗下景点的南山门票价格大涨的信息,股价出现了较大幅度的上升。三是独具自主定价能力的个股。云南白药、片仔癀、火箭股份等个股在本周也相对强势,此类个股均因独特的技术优势而获得了自主定价的能力。
虽然本周是资金出大于进,但由于部分资金信守不看指数看个股的投资思路,只要发现未来净利润有望持续增长的个股,不会太注意指数的运行的,甚至可能在大盘暴跌的同时继续加仓,本周主要有这么两类个股较为明显：
一是面临产业增长新领域的上市公司。新增长领域往往会带来新的净利润增长空间,往往能够给二级市场带来极强的冲击力。本周的太阳能板块的持续反复活跃就说明了这一点,其中特变电工依然具有一定的潜力。本周一个新的板块进入行业分析师的视野,那就是软件业的外包业务,那可能会给软件业上市公司带来新的增长空间。尤其是中软股份在本周更是反复活跃,成交量大幅放大,有资金建仓的迹象。另外,拥有锂产业特征且受益于青藏铁路即将通车的西藏矿业,也有资金加仓的迹象。
二是净利润有望持续增长的个股。这主要指那些下游行业投资力度高涨引发上游设备生产企业大批订单的企业,比如电设备投资对上游的设备供应商带来了净利润持续增长的预期,所以国电南自、特变电工、平高电气等个股在本周依然强势；再比如铁路投资推高了北方创业、湘电股份、时代新材等公司的盈利预期；再比如说煤矿设备的天地科技等。而近来伴随着募集资金项目投产引发产能扩张推动净利润持续增长预期的宁波东睦,也引起了市场的注意。(江苏天鼎 秦洪)