如果让你分析一家公司是否值得投资，你会怎么做？找出这家公司近十年的年报，将各种运营指标、收益指标、现金流指标一字排开，再根据专家们建议的标准，计算评估？在做投资决策的时候，你是关心标的资产当前的价值，还是未来的增长潜力？当价值和价格严重背离的时候，你会怎么做？
今天我们一起看看，面对上述问题，马克斯会怎样做。
有一定的投资流程和投资方法固然是好，但在一开篇，马克斯就指出投资没有放诸四海皆准的法则，不可能被简化成计算机上的数字运算。环境的不可控性，投资者心理的高波动性，都意味着一个情境下有效的投资方法换到另一个情境中可能就失效了。投资中艺术属性的重要性至少与其科学属性相当。所以一切将投资看作一门精密科学的做法，都是不合理的。马克斯希望向读者强调：直觉性、适应性的投资方法比固定的、机械化的投资方法更为重要。虽然投资的艺术属性相当重要，但也并不意味着投资就是毫无目标、天马行空地自由发挥，投资同样需要有明确的目标。马克斯认为，成功投资的目标应该是超越市场，即比市场和其他投资者做得更好。那如何实现这个目标？市场上有千千万万的投资者，包括那些拥有强大研究实力的机构投资者。他们专业严谨、消息灵通、精明强干，并且高度计算机化，要想超越市场、战胜他们，靠更专业、更灵通、更精明的『更胜一筹』式的策略是难以实现的，毕竟比你『棋高一着』的大有人在。想要超越市场，就必须另辟蹊径找出别人所不具备的优势，出奇制胜。也就是说，你必须洞察到别人忽略的信息，用与众不同的方式思考，再以出其不意的策略行动。这就是马克斯推崇的成功投资的核心理念：第二层次思维。与第二层次思维相对应的，是中规中矩、符合预期的第一层次思维。举几个例子，大家就会对这两种不同的思维模式有更深入的认识。面对一家各项财报指标都不错，大受投资者追捧的公司，第一层次思维会说：“真是一家好公司，我们赶快买进股票吧！”第二层次思维会说：“财报指标是不错，但人人都认为它好，追捧它，买进它，股票估值和定价都已经太高，我们该卖出股票啦！”在经济低迷，通货膨胀严重的时候，第一层次思维会说：“经济环境太差了，我们应该卖掉股票。”第二层次思维会说：“经济就快触底，人人都在恐慌中抛售股票，是时候买进啦！”当一家公司的利润下跌时，第一层次思维会说：“利润下滑，警报警报！赶快卖出！”第二层次思维却说：“虽然利润下跌，但其下跌程度比市场预期的要少，可能会有意想不到的惊喜拉升股票，可以买进。”面对同一个市场现象，第一层次思维和第二层次思维会有截然不同的思考方式和行动策略，显然会导致不同的结果。第一层次思维单纯直接，从现象的表面快速得出答案，是大多数人都会采用的符合预期的思维方式。而第二层次思维复杂迂回，通过表面现象深挖更多的解释和可能性，用逆向思维寻找投资机会。不过，两个层次思维之间的工作量差异巨大，能够进行第二层次思维的投资者远少于能够进行第一层次思维的投资者，而能够进行第一层次思维的投资者又远少于根本就没有独立思考、直接听所谓『专家』意见的投资者，所以，能够最终战胜市场的只有少数。
那如何在投资中进行第二层次思维？马克斯列举了一些我们在投资前要问自己的问题：未来可能出现的结果会在什么范围之内？人们的共识是什么？我的预期是什么？我的预期与人们的共识有多大差异？我正确的概率有多大？资产当前的价格与人们期望的未来价格以及我认为的未来价格之间的差异有多大？资产价格中所反映出的共识心理是过于乐观还是过于悲观？如果大众的预期是正确的，资产价格将如何改变？如果我的预期是正确的，资产价格又会如何改变？对于投资来说，仅靠『正确』是无法超越市场的，『正确』最多只能让你达到市场水平。非凡的业绩不但需要『正确』，更需要与众不同的、非共识性的预测。这就是第二层次思维，让马克斯连续40年获取优异的投资回报的基本投资理念。
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《投资中最重要的事》精读一