投资艺术

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TUhjnbcbe - 2023/3/23 12:19:00
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樊勇常用的鼠标,是一只大红色的罗技M。边缘已经有些许的泛白,看得出被岁月和时间摩挲的痕迹。即便如此,在空旷而略显沉闷的会议室里,被一众灰黑色笔记本和鼠标环绕的它,虽然低调却很难不引人注意。

就像是樊勇本人。

9月下旬,上海尚有暑气。这天,在外马路的汇添富基金总部,刚刚入职公司不久的他,第一次对外“公开亮相”。

在加入汇添富之前,樊勇曾经在实业、证券公司和基金公司工作过。用他自己的话说,这一路走来乍看有些“稀里糊涂、误打误撞”,仔细琢磨却是“因缘际会”下的选择和结果。正是受益于多年在一线实地“摸爬滚打”的经历和扎实的行业研究积累,才让他能更敏锐、更超前地挖掘和捕捉到优质个股的机会,在不同阶段都能抓住市场的主要矛盾,把握住产业趋势的变化。

截至年末,樊勇管理时间最长的代表产品--xx信息产业,三年累计回报达.37%,同期业绩基准为69.97%,转型以来连续三年取得正收益,任职回报在同类产品中排名前3%。

注:樊勇代表作指xx信息产业股票基金(),该基金由xx添惠纯债债券基金()于/4/18转型而来,樊勇任职区间为/10/12-/3/14,业绩数据来自基金-年度报告,指数数据来自Wind。任职回报排名、-年单年度业绩排名来自招商证券《立足产业趋势,坚守成长股投资--汇添富基金樊勇投资风格分析》/7/20,同类基金指普通股票型基金,任职回报排名为8/。xx信息产业股票基金()-历年业绩和同期基准分别为2.70%/-27.30%、62.40%/44.24%、95.41%/12.72%、43.87%/4.41%,樊勇/4/13-/4/28管理的xx科技创新股票基金()-历年业绩和同期基准分别为6.15%/17.08%、-28.70%/-19.17%、40.45%/29.59%、61.36%/22.48%、40.72%/-2.86%,以上数据来自各基金各年年报,数据截至/12/31。

相比于亮眼的投资实绩,樊勇本人要显得内敛许多。

访谈当天,樊勇穿了件深色的西服,个子中等,平头圆脸,眼神机敏,笑起来有些憨厚。在长达两个多小时的对话中,他没有避讳任何话题。在谈及过往的业绩时,他谦逊地表示不排除有“运气”的成分在,“我要感谢这个时代”;尽管外界评价纷繁不一,他也从不动摇对自己的定位:坚持成长股投资,做“全市场型”的基金经理。

面对连番提问,多数时候他的回答都语调沉稳,有条有理。但在讲到激动和酣畅时,他的语速会变快,音量不自觉地抬高,越说越兴奋,有时甚至忍不住用指关节敲击面前的桌案,像个神采飞扬的少年。

色彩心理学家认为,喜欢红色的人大多自信乐观,遇事有主见,往往是行动派,说干就干。这一点,和樊勇骨子里“吃得苦、耐得烦、霸得蛮”的湖南人性格“不谋而合”。

“我这人就是认准了敢干,别人怎么认为不重要,我自己怎么认为才重要。”樊勇笑言。把这样的个性落实到投资里,就是“有判断,更敢判断”,而判断的依据则取决于自己对能力圈的清楚认识,以及对未来的深刻理解。

在樊勇看来,投资很简单,因为投资方法人人都能学、都能懂,但投资又很难,因为要真正掌握这个方法很难。

“成功不是靠走捷径,而是靠做得更扎实。”这是樊勇眼中的投资“艺术”。

来到汇添富,樊勇也有自己的期待。他希望能把现有的“一亩三分地”拓展到“两亩六分地”,持续学习、继续成长,成为更加成熟的“成长股基金经理”。

广覆盖、优业绩:3年回报超3倍,连续3年正收益

樊勇的第一份工作,是在深圳某高端制造公司担任采购员。

“毕业之后一个偶然的机会,去了制造业做采购员。现在回过头来看,那两年多的实业经验,对我之后的工作很有帮助。”樊勇说。他觉得做采购跟做研究没有本质差别,甚至能接触到很多研究员难以接触的东西,采购的工作要和供应商业务、生产、品质保证等各个部门深度接触,同时还要根据成本确定产品价格、根据公司订单安排产品交货期等。

“你会发现不同供应商的产品开发能力、响应能力、交付能力和管理能力确实存在差距。”他回忆道。

当时的他并未想过自己将来会从事投资相关的职业,因为“人比较老实,不是特别会表达,像我这样性格的估计很难过面试关”。后来一步步从券商资管研究员,到踏足基金行业,“现在的一亩三分地有不少都是过去做采购、做研究员时积累沉淀下来的。”

对于樊勇来说,年,是他人生的重要分水岭。

这一年,沪指全年下跌逾24%,超过9成的股票下跌,全年逾只基金落寞清盘。(数据来源:Wind)

也是在这一年的10月,樊勇接管了xx信息产业,正式开启了他的基金经理生涯。

在暴雨穿帆中驭风入海,樊勇展现出了足够的定力和判断力,在当年全市场股票型基金多数表现乏力的境况下依旧成功突围。之后的年,科技和消费浪头涌起,核心资产与大创新双翼齐飞;年,半导体、光伏、新能源等“你方唱罢我登场”;年,中小盘强势崛起,结构性行情愈演愈烈。在几轮起伏颠簸中,樊勇经受住了不同市场风格的考验,过去三年,xx信息产业相较于沪深分别获得26.33%、68.2%和49.07%的超额收益。

注:樊勇代表作指xx信息产业股票基金(),该基金由xx添惠纯债债券基金()于/4/18转型而来,樊勇任职区间为/10/12-/3/14,业绩数据来自基金-年度报告,指数数据来自Wind。任职回报排名、-年单年度业绩排名来自招商证券《立足产业趋势,坚守成长股投资--汇添富基金樊勇投资风格分析》/7/20,同类基金指普通股票型基金,任职回报排名为8/。xx信息产业股票基金()-历年业绩和同期基准分别为2.70%/-27.30%、62.40%/44.24%、95.41%/12.72%、43.87%/4.41%,樊勇/4/13-/4/28管理的xx科技创新股票基金()-历年业绩和同期基准分别为6.15%/17.08%、-28.70%/-19.17%、40.45%/29.59%、61.36%/22.48%、40.72%/-2.86%,以上数据来自各基金各年年报,数据截至/12/31。

樊勇始终坚持广泛覆盖、多元视角、均衡配置的打法不动摇,这也是他的业绩具备持续性的关键所在。

从基金中报和年报所披露的过往持仓情况来看,无论是消费、金融、医药等传统蓝筹,煤炭化工等周期行业,还是TMT相关的通信、电子,中游制造相关的电力、新能源板块,樊勇在过往的研究和投资中均有所涉猎。

在樊勇眼中,投资不应带有“偏见”。

“虽然我阶段性可能会有所侧重,但我是根据公司研究和市场情况,投资的不同阶段有不同的投资主线,”他表示,“而且我们在研究时,也不会只看个别比较火的行业板块,而是会尽可能不偏不颇地去做研究和分析。”

之所以这么做,是因为樊勇认为,前期表现优异的行业和公司,也可能出现突发性风险,而短期表现不佳的行业,也可能会有优秀的公司做强、做大。投资最后呈现出来的组合配置,应该是根据投资框架,结合公司基本面、产业周期、盈利周期,深入分析、优中选优呈现出来的结果,而并非通过押注的博弈式投资。

“我会积极地在全市场寻找投资机会,对于重点

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