来源
零壹财经
作者
陈丽姗
目前，NFT（非同质化通证）在监管上还处于初级阶段。NFT作为区块链等新型技术应用的产物，难以在既有的法律框架下对其进行定性和监管。相反，其与艺术品、商品、金融产品和加密货币等多种产物有着部分相关的特性，这为监管带来挑战。监管不会迟到，只是时间未到。随着NFT的市场日益增长，以及相关NFT案件的出现，NFT监管出现了几大方向。
此外，与NFT相关的*策监管上也呈现出地区差异。一方面，在NFT市场比较活跃的国家和地区，对NFT的合规监管也有着较为迫切的需求。另一方面，NFT在元宇宙和Web3.0框架下是重要的一环，而对于日韩等将其纳入发展战略的国家而言，探索NFT相关*策方针也显得较为重要。
一、NFT监管要点
目前，NFT在监管上存在许多要点及难点。其一，NFT作为数字资产的一种承载形式，存在所有权和许可权的争议，并带来诸如知识产权的问题。其二，NFT在不同定性下存在不同的监管要求，例如其被视为证券时将面临来自金融业的合规监管。其三，NFT同样面临来自加密货币相关的风险，例如反洗钱和内幕交易等。
以上监管难点同样也是目前对NFT监管的几大主要方向。
（一）所有权和许可权
所有权和许可权是NFT的门槛问题。智能合约能够写入多种规则，如仅写入所有权，或者写入版权，这意味着拥有者将拥有给予个人的非商业权利，甚至广泛的商业化权利。
对于CryptoPunks（加密朋克），与购买艺术品的传统方式一样，买者并没有得到该NFT的版权。这意味着拥有者可以将其向朋友展示收藏，但不能够卖出印有该收藏品衣服和杯子。
对于BoredApeYachtClub（无聊猿），NFT所有者则拥有更广泛的许可权。例如NFT艺术品收藏家JimmyMcNelis与环球音乐合作后选出4个无聊猿形象组成乐队KINGSHIP，艺术家丹·罗尔曼用他的无聊猿为角色创作了一部喜剧。
无论NFT上承载何种权利，许可条约都应该准确描述相应权利。卖方应该向购买者准确传达其授予买方的权利，买方对有效合同的肯定接受也很重要。买方对于条款的不准确认知，以及卖家的恶意营销或将引发法律索赔等问题。
（二）知识产权
NFT在发行和流通过程中面临着来自知识产权诉讼的风险。从铸造中看，将不拥有有效许可的内容，如艺术品、音乐或者IP等数字资产上链铸造成NFT，将面临承担侵权责任的第三方知识产权。在流通的过程中，拥有者无权授予代币购买者在NFT中没有的权利。对于平台，出售或展示包含第三方版权或商标的数字资产，这部分交易所或平台也可能面临知识产权诉讼。
5月18日消息，美国演员SethGreen遭遇钓鱼攻击，致4个BAYC系列的NFT被盗。其中，名为BAYC#的NFT被转售出去，该NFT正被用于推进一个名为WhiteHorseTavern的电视节目，附着于该NFT之上的商业使用权也转移到了新的拥有者手上。在向盗窃负责人上诉失败后，Green只能以ETH（,美元）的价格买回NFT以收回其合法权利。
（三）金融风险
NFT的金融化带来了金融监管问题。一般来说，仅代表单一独特资产且拥有单一所有权的NFT并不是证券，而当NFT涉及资金融通，或者展现出较强的流动性时，其有可能被判定为证券，并受到证券法的约束。目前，NFT更可能在以下情况中牵涉到证券法：
汇集NFT以分享收入，或分割NFT，使得多个投资者拥有NFT的部分所有权。
NFT代表对数字资产如歌曲的使用许可权，或资产收入的份额，如销售额的百分比。
NFT代表预售以在尚未建成的平台上使用的数字资产，且销售所得用于构建平台。
年10月8日，虚拟股票NFT市场Visionrare在