投资是一门技术，更是一门玄学，有时候不知道为何就为自己的选择哭晕在厕所，有时仅凭着一种直觉用信仰投资，回报就水到渠成。在短期投资里，有时候一个专业投资人还赚不过一个老太太，但是追求长期受益一定是投资人最擅长的事情。我们注定无法解决玄学的东西，所以只能从技术的层面着手，在这方面邱国鹭的《投资中最简单的事》提供了很多借鉴。
投资中的几个重要理念1、忘掉你的成本，是成功投资的第一步。卖股票的三个理由是：基本面恶化；价格达到目标价；有更好的其他投资。这三个理由均与是否亏损无关。投资就是个不断比较不同股票的过程，与成本无关。成本价是炒股路上最大的迷雾障碍，因为个人的成本价跟股票的未来趋势一点关系没有，除了干扰判断，一点用都没有。但是需要注意的是，忘掉成本与学会止损是两个不同的概念。巴菲特说：“投资第一不能亏损，第二还是不能亏损，第三是仍然是不能亏损。”华尔街的名言：“斩断亏损，让利润奔跑。”其实，止损永远不迟，对待亏损股的最好办法就是在认清其真相后随时清仓，然后去买这样的股票：好公司，好估值。忘记成本，是一个投资者成熟的标志之一。2、投资理念很简单：在好行业中挑选好公司，然后等待好价格时买入。君子不立危墙之下。选股的复杂问题就变成了寻找“便宜的好公司”这个相对简单的问题。选股票，一定是先选行业，有门槛、有积累、有定价权的那种行业。以网络银行和传统银行对比，互联网的本质是人生人，优势在于能以极低成本服务无数客户，规模效应体现在人多，二八效应不明显，是典型的散户经济，得散户者得天下。银行业的本质是钱生钱，规模效应体现在钱多，80%的业务来自20%的客户，二八现象显著，得大户者得天下，而那20%的大客户是需要线下的高端服务的。这是网络银行至今在欧美日韩都没有很成功案例的重要原因。日本最成功的网络银行乐天银行，在作者写书时，成立12年，拥有万客户，才亿人民币存款，人均存款1.5万。国内某股份制银行的私人银行部门：拥有2万客户，亿存款，人均万存款。高下立现。3、贪婪与恐惧是永久的人性。投资者的悲哀，永远是轻易地放弃和错误地坚持。金玉之堂，莫之能守。在市场上求生存，有的人靠跑得快，有的人靠熬得住，两种人都能赚钱。最怕的是那些初跌时跑不快、深跌后又熬不住的人。不珍惜已拥有的，而对未到手的抱有过于美好的想象，是放之四海皆准的普遍人性。西方文化重规律，中国文化重个例。中国的股市之所以*性特别强，原因之一就是尽管投机炒作平均而言是个多数人亏钱的游戏（规律），但是少数一夜暴富的故事（个例）还是吸引着许多心存侥幸的投机客前赴后继地屡败屡战。规律是可重复的，而个例是难以复制的，这就是二者最大的区别。伯乐在教人相马时，对他喜欢的人就教如何相普通的好马，对他厌恶的人就教如何相千里马。因为普通马常有，好学。千里马不常有，难学，且常无用武之地。4、没有放之四海而皆准的投资方法。股市的历史就是*策与经济博弈的历史，历史经验看，最终胜出的一般是*策。从国际分工来看，每个国家都有自己的比较优势，这是国际贸易带来的必然结果，而且一个国家的长期牛股与其比价优势是一致的，如巴菲特在美国买消费和金融，如可口可乐、宝洁、吉列刀片和绿箭口香糖，在亚洲买的却是浦项钢铁、中石油、比亚迪。美国消费股多，适合价值投资；加拿大资源股多，适合趋势投资。互联网赢家通吃，买龙头；休闲服装百花齐放，买成长。对投资者而言，有两股力量不容忽视，一个是中国*府，一个是美国人民。美国人民借钱消费，中国*府借钱投资。5、要学会在谷底要有仰望星空的勇气。索罗斯说，如果你承受不了失败的痛苦，就不要入市，因为没有人能够百战百胜。即使最成功的投资人，也要心胸坦荡，认识到自我局限，不可以名门正宗自居，须认识到获得真理是一个学无止境、永无追求的过程。因为市场经常不讲逻辑，成功的策略需要对市场短期的反逻辑性的非理性行为有充分的考量。在多数人都醉心于及时满足的世界里，要懂得用延迟满足去做交易。理性只会迟到，但不会缺席。6、要坚持价值投资的理念，但同时对主流观点保持质疑和求证的精神。全世界的统计数据显示，10个国家中有9个国家是价值股跑赢成长股的。哪怕是一个普通的公司，只要足够便宜，长远看问题都是不大的。巴菲特来中国做投资大获成功：中石油赚了8倍。投资中影响股价的因素最重要的是两点：估值和流动性。A股既不缺价值，也不缺发现价值的眼睛，缺的是坚守价值的心。成长股中有大牛股是个例，价值股平均跑赢成长股是规律。不被精彩绝伦的成长股倾倒，不被纷繁复杂的个例迷惑，不抱侥幸心理，不堵小概率事件，坚持按规律投资，这是投资纪律的一种体现，也是投资成功的必要条件。投资过程中的三步曲第一步，找便宜的公司便宜是估值的问题，下一个伟大公司不是想找就能找到的。百事可乐在困境时曾想低价买个可口可乐遭到拒绝，腾讯曾想万把QQ卖给新浪也遭到拒绝。洋河曾想让孔府家收购自己遭到拒绝，十年后洋河风靡天下孔府家破产，没有人能够预知未来。便宜才是硬道理；定价权是核心竞争力；胜而后求战，不要战而后求胜；人弃我取，逆向投资。大家都挤在树上摘葡萄时，也许就是该在地上捡苹果的时候了。如何界定便宜，并非易事，低市盈率、低市净率不一定是便宜。有个段子说做豆腐最安全，做硬了是豆腐干，做稀了是豆腐脑，做薄了是豆腐皮，做没了是豆浆，放臭了是臭豆腐，这就是安全边际。低估值是安全边际的重要来源。要清醒地认识到能力圈的边界，但同时不断地挑战自我，去开拓新的未知世界。第二步，找便宜的好公司好是公司品质的问题。好公司的两个标准：一是它做的事情别人做不了；二是它做的事情自己可以重复做。前者是门槛，决定利润率的高低和趋势；后者是成长的可复制性。从投资者的角度看，有霸王条款的公司就是好公司，因为这说明他有定价权。谁都能做管理层的公司就是好公司。因为对于小公司而言，管理层是特别重要的。但大公司更需要依靠一种机制而不是某个人，大公司不能再依靠个人英雄主义，必须靠管理、靠文化、靠机制，要寻找的就是那种好行业中的好公司，最好还有好的管理层和好的管理机制，看这个公司中层的关键绩效指标（KPI）是怎么定的。公司的品质好坏，关键是看能不能有定价权，是不是一门好生意，是不是一门容易赚钱的生意。迪士尼的动画片每七年就可以原封不动再卖一次，而且米老鼠唐老鸭不会要求涨工资，稳定和可预见的未来收入，是当年巴菲特购买迪士尼的重要原因之一。以实业的眼光做投资，行业集中度持续提高的行业易出长期大牛股，比如医药。格局决定结局。宁数月亮，不数星星。最好的竞争格局是“月朗星稀”，一家独大，就是寡头垄断行业。但这里指的不是国家给的国投垄断，而是真正市场竞争、行业洗牌后产生的寡头垄断。再次一些的是“两分天下”和“三足鼎立”。最差的是“百花齐放”、“百舸争流”的高度竞争行业。总结是：基金业是得人才者得天下，高端消费品是得品牌者得天下，低端消费品是得渠道者得天下，无差异中间品是得成本者得天下，制造业是得规模者得天下，大宗品是得资源者得天下。第三步：寻找合适的买卖时机。投资是科学加艺术，估值是最接近科学的，有一整套的方法和规律可以学习，而选时是最接近艺术的，只可悟，不可学，只可意会、不可言传。国外的研究表明，判断一个人有没有选股能力需要18个月，判断一个人有没有选时能力需要54年。对于多数人而言，对待选时的正确态度应该是避免把大量的时间花在试图“抄底”或者“逃顶”上。通胀环境下买什么股票好？常见的答案是资产资源类股票；更好的答案或许是那些有定价权的公司，包括食品饮料等品牌消费品和工程机械、核心汽配、白色家电等寡头垄断的高端制造业。作者写这本书的时候，中国的GDP是52万亿，现在是90万亿。经济体量的巨变并不能使得经济规律也发生巨变，总有不变的东西可供我们借鉴。不过，投资的方法千奇百怪，不存在对和错，适合自己的才是最好的。投资经验就像旧衣服，于己合身的，于人往往并不合适。我依旧没有学会投资，依旧没有战胜市场，不过，这并不影响我向财务自由迈进一小步持之以恒的耐心。很多投资者的成功，都是依靠自己的自律和别人的愚蠢。但愿自己以后的愚蠢可以少一点。凛冽风中，我心依旧。齐鲁晚报·齐鲁壹点记者刘红杰
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