作者
高禾投资研究中心
来源
高禾投资（ID：GHICapital）
导读
“头等大事”也是容貌焦虑人群的一大痛点。据国家卫健委年调查数据显示，我国脱发人数超2.5亿，平均每六人中就有一人脱发，其中男性约1.63亿，女性约0.88亿。30岁前脱发的比例高达84%，比上一代人的脱发年龄提前了20年，呈现明显的低龄化趋势。
脱发普遍化、低龄化现象背后，逐渐衍生出以植发、养发、假发等为主的“毛发经济”，市场规模可达千亿，呈现井喷式发展。伴随脱发年轻化，植发市场需求持续扩大，植发技术创新促进植发行业不断发展。近四年来，中国植发行业以54.0%的年复合增长率保持快速增长态势，由年的56亿元增长至年的.6亿元。植发机构碧莲盛的报告显示，目前，90后植发患者比例高达50%-70%。年发布的《全球植发市场报告》显示，预计年全球植发市场规模将达到.8亿美元（约合亿人民币），未来5年的年复合增速将达到24%。
图：假如明星脱发，您还能认出来吗？
来源：中投财富圈、图片为ps后，粉丝勿喷同时，在消费升级与“颜值消费”的背景下，中国居民尤其是中青年群体，对外貌的追求不断增强，脱发、掉发等问题成为其痛点。植发属于医美行业的一部分，消费者希望通过植发的医疗服务，改善脱发、掉发问题，以提高自身“颜值“。截至年，中国植发机构超家，其中90%为民营机构，连锁为民营植发机构的主要运营模式，代表企业有雍禾植发、碧莲盛、科发源等。今天我们就来了解一下植发行业，enjoy：一、 植发行业市场综述（一）植发行业定义及分类1.定义植发，又称毛发移植，是一种从根本上解决秃顶、脱发、发际线不美观等问题的美容外科手术，亦应用于眉毛、睫毛、胡须、鬓角等毛发的再造。植发以人体后脑部位的毛囊作为植发来源，将其分离为单株或多株毛囊单位，借助特殊器械及精细的显微科技术将毛囊单位移植到需要植发的位置，使毛囊在新的部位存活并自然生长。来源：瑞丽诗美学植发、高禾投资研究中心2.分类根据植发项目，可将植发划分为头发种植、发际线调整、眉毛种植、睫毛种植、美人尖种植、胡须种植、鬓角种植等类型。来源：高禾投资研究中心（二）植发行业发展历程1.萌芽阶段（-）萌芽阶段见证了现代移植技术的诞生。现代移植技术始于年代的日本，外科医生使用小型移植物，甚至使用“卵泡单位移植物”来代替受损的眉毛或睫毛区域，但不用于治疗秃发。20世纪70年代，医院使用大孔径换钻的方式提取毛囊，是中国最医院，标志中国植发行业开始萌芽。2.初步发展阶段（-）在初步发展阶段，中国植发机构引入国外先进技术如minimicro、FUT，并制定《植发技术的研发与技术服务》质量标准体系。年，医院成立了中国第一所专业毛发移植中心，将外国使用率高的minimicro技术引入中国，促进中国植发行业获得初步发展。年，植信（国际）植发中心成立，并成功实施中国第一台FUT手术（包括显微分离技术的应用），是中国植发技术进步及发展的里程碑事件。年，北医院有限公司（以下简称“科发源”）引进微针植发技术，并进行了多次技术升级。年，雍禾植发研究中心（以下简称“雍禾植发”）开始钻研FUE植发技术，并于年将其引入中国。年年底，雍禾植发制定《植发技术的研发与技术服务》质量标准体系，明确指出植发术前毛囊检测、发型设计、术后恢复及护理等操作规范，并通过了国际标准化组织的认证，有助于促进植发行业健康发展。3.快速发展阶段（至今）雍禾植发自主研发的3D植发技术标志着中国植发行业的快速发展阶段。年，由中国整形美容协会毛发医学分会、中国整形美容协会国际交流合作部及中国中西医结合学会医学美容专业委员会主办的中国首届国际毛发移植学术大会在北京举行。会议内容包括国际上毛发移植领域专家交流毛发医学研究和临床成功案例、探讨毛发移植和毛发疾病等专业问题，并设置植发手术直播环节。此次会议是中国首次承办世界范围的毛发移植领域学术会议，在中国植发行业发展中具有重要意义。年，雍禾植发引进ARTAS的植发智能设备，借助人工智能技术可有效缩短植发手术时长。年，新生医疗美容有限公司（以下简称“新生植发”）自主研发3D植发技术，可实现比传统植发技术的发量多20%左右。植发机构不断加强自主研发，促进国际交流与合作，推动中国植发行业获得快速发展。（三）植发行业市场规模伴随脱发年轻化，植发市场需求持续扩大，植发技术创新促进植发行业不断发展。近四年来，中国植发行业以54.0%的年复合增长率保持快速增长态势，由年的56亿元增长至年的.6亿元。由于社会压力不断加大，中国脱发人群数量逐渐攀升。课业压力、电子产品普及等因素的存在，导致青少年群体开始出现脱发症状，中国脱发群体呈年轻化发展趋势。伴随“颜值经济”兴起、植发技术革新等因素驱动，中国植发行业市场规模将获得进一步增长。预计年，中国植发行业市场规模有望实现亿元，年复合增长率约38%。来源：艾媒网、高禾投资研究中心（四）植发行业产业链分析中国植发行业上游参与者由医疗器械、医用耗材供应商组成；中游参与者为植发机构，包括植发连锁品牌、整形机构等；下游参与主体为植发营销渠道商，其营销渠道依据方式不同包括百度、知乎等线上营销渠道及电梯、公交、地铁、机场等线下营销渠道。来源：高禾投资研究中心1.上游分析中国植发行业上游参与者由医疗器械、医用耗材组成。整体而言，医疗器械、医用耗材等所需费用占据植发成本的10%左右。1）医用器械植发所采用的医疗器械主要包括毛囊检测仪、取发器械、种植器械等：1）毛囊检测仪用于植发术前毛囊检测，检测内容包括脱发级别、头皮毛囊密度、皮脂腺代谢、头皮*素、毛囊细胞、过敏性头皮、毛发微量元素、发质受损等指标。在植发领域，毛囊检测仪的常用倍率为60X，此倍率可测量毛发的长度、直径，精准判定脱发级别，有助于辨别毛发是否符合移植条件；2）取发器械需依据取发技术而定，取发技术包括FUT技术、FUE技术等市场主流技术，FUT技术采用专业精细化器械，FUE技术采用显微游离设备；3）种植器械有宝刀、种植针、种植笔等，中国植发连锁机构具有稳定的取发器械供应商，亦有企业自主研发宝石刀、种植针或种植笔。宝石刀是外科医生常用工具，种植笔、种植针则是毛发移植专用工具。这三种种植器械是当前最市场主流的毛发种植工具，亦是植发机构研发投入的重点内容。另外，中国植发机构以器械直径定义器械的精确度，传统FUE植发技术采用的是1.0mm直径的器械，直径越低，精确度越高。2）医用耗材在植发行业中，医用耗材包括注射器、碘伏、纱布块、绷带、医用棉球等，是植发手术过程中必备、消耗频繁的配件类产品。2.中游分析中游参与主体为植发机构，主要包括中国连锁植发机构、整形机构的植发科、医院的植发科及地方性植发机构。中国连锁植发机构规模大，覆盖范围广，服务及专业优势强。整形机构的植发科依托于整形机构的现有资源，包括客户群体、分支机构、营销体系、医生团队等，发展速度快。医院的植发科更具安全性，服务水平相对较差。地方性植发机构受地域影响严重，准入门槛低，医生团队的技术水平存在差异。当前，中国植发市场上，植发手术费用均依据需种植的毛囊单位数量进行计算，采用FUE植发技术每单位毛囊价格为8-12元。中国植发行业将脱发依据脱发程度划分为2-7级，2级脱发程度最低，植发手术需0-个毛囊单位，7级脱发程度最高，其植发手术需超过个毛囊单位。整体而言，因植发机构在专家质量、植发技术、服务水平等方面存在区别，实际植发手术费用的差异较大，植发手术费用范围为1.5-10万元。另外，各类植发机构在营销投入方面存在差异，导致其整体利润水平高低不同。中国连锁植发机构、整形机构的植发科在营销方面投入高，营销成本占比约30%-40%。医院的植发科受*府监管严格，未开设营销渠道。因此，医院的植发科利润水平最高，达50%-70%左右。整形机构的植发科直接受利于整形机构现有资源体系，其利润率处30%-40%的水平。中国连锁植发机构营销成本占比高，利润水平最低，约20%-30%。3.下游分析下游参与主体为植发营销渠道商，其营销渠道依据方式不同包括百度、知乎等线上营销渠道及电梯、公交、地铁、机场等线下营销渠道。整体而言，植发行业营销成本达30%-40%，线上营销成本占比高于线下营销成本占比。1）线上营销渠道线上营销渠道包括百度、知乎、微博、豆瓣等网络平台：1）百度：因消费者点击植发机构
